Долгосрочная привлекательность длинных ОФЗ с фиксированной ставкой сохраняется

RGBI в четверг после выхода накануне неплохих данных по недельной инфляции на открытии рынка обновил годовые максимумы, однако в течение дня растерял большую часть своего роста. Формально индекс закрылся на новых максимумах (119,26 п.), однако мы по-прежнему склоняемся к сценарию консолидации рынка в течение августа вблизи отметки 118 п.

Основная причина данного сценария – чрезмерные ожидания инвесторами снижения «ключа» до 14%-15% по итогам года (на что указывает рынок процентных деривативов). Нашим базовым сценарием остается уровень 16% на конец года – на наш взгляд, пока устойчивых факторов недостаточно для понижения прогноза по ставке, а уровень рисков (внешних и внутренних) остается повышенным. Новый импульс роста индекса RGBI ожидаем с конца августа - начала сентября при сохранении тренда на снижение инфляционных рисков. При этом долгосрочная привлекательность длинных ОФЗ с фиксированной ставкой (на горизонте 12-18 месяцев) сохраняется.