Доходы «Т Плюс» оставляют желать лучшего
Московская биржа зарегистрировала проспект и программу облигаций «Т Плюс». Значит, их выпуск уже не за горами.
Размер имеет значение
Максимальный объем программы облигаций «Т Плюс» может составить 70 млрд рублей, срок их обращения - 10 лет. Их привлекательность для потенциальных покупателей представляется очевидной: «Т Плюс» - крупнейшая в России частная компания, работающая в сфере электроэнергетики и теплоснабжения.
По имеющимся данным, «Т Плюс» управляет 51 теплоэлектростанцией, двумя гидроэлектростанциями и парочкой солнечных электростанций, не считая 400 котельных и 20 тыс. км тепловых сетей. Ее деятельность распространяется на 16 регионов нашей страны, ее клиентами являются свыше 14 млн физических и 16 тыс. юридических лиц.
Убыток и долги
Финансовое же состояние «Т Плюс» выглядит не столь внушительно. За девять месяцев 2025 года ее выручка (по российским стандартам бухгалтерского учета) увеличилась всего на 3,2% до 219,3 млрд рублей, и она получила 2,4 млрд рублей убытка (против 7,1 млрд рублей чистой прибыли в январе-сентябре 2024 года).
Долго- и краткосрочные обязательства «Т Плюс» выросли на 9,4% до 252,9 млрд рублей. Проще говоря, денег «Т Плюс» требуется много (учитывая стоящие перед ней задачи по подаче тепла и электроэнергии в жилые дома и на промышленные предприятия), доходы оставляют желать лучшего.
Отключение тепла
Резко поднять тарифы на электрическую и тепловую энергию «Т Плюс» не сможет - они утверждаются властями регионов. Затраты же никто не отменял, они не могут не расти.
Нареканий от населения тоже хватает. Например, в декабре жители Балаково, судя по прессе, сталкивались с неоднократными отключениями тепла и горячей воды. Это волей-неволей заставляет сомневаться в эффективности работы «Т Плюс» в городе, где проживает свыше 180 тыс. человек (нельзя исключать даже претензий от властей Саратовской области по поводу надежности содержания тепловых сетей Балаково).
Эмиссия облигаций, конечно, может поправить финансовое состояние «Т Плюс», только, вероятно, ее сервис кардинальных преобразований не претерпит. Кстати, акции «П Плюс» торгуются по 1,23 рубля за штуку – чересчур низкая оценка для такого гиганта.