Доходы "МосБиржи" поддерживает высокая процентная ставка

Московская биржа опубликовала объемы торгов за январь 2025 г. Общий объем торгов на Мосбирже за декабрь снизился на 2% в годовом сравнении (здесь и далее — г/г) и на 26% в месячном (м/м) до 105,4 трлн руб. Обороты относительно декабря сократились во всех сегментах. 

Акции и облигации — лучше, чем год назад

Торги на рынке акций и облигаций выросли в годовом выражении на 85% и 32%, но уменьшились за месяц на 11% и 67% соответственно из-за спада активности на длинных выходных в начале года. Январские обороты на рынке акций составили 3,3 трлн руб., облигаций — 1,4 трлн руб.

Остальные сегменты — аналогичная динамика

Торги на прочих рынках также показали хороший рост за 12 месяцев, но традиционно снизились в январе. Обороты на денежном рынке за январь достигли 85,9 трлн руб. (+21% г/г; -22% м/м), объемы на валютном рынке продолжает падать и составили 6,4 трлн руб. (-77% г/г; -47% м/м). Рынок деривативов составил 8,3 трлн руб. (+27% г/г; -30% м/м).

Взгляд БКС

Январь — традиционно слабый месяц для торгов. У нас фундаментально «Позитивный» взгляд на акции Мосбиржи, которые торгуются с мультипликатором P/E 6,3х на базе нашего прогноза прибыли на 2025 г. против среднеисторического уровня 10,7х. Доходы компании поддерживает высокая процентная ставка.

Влияние

Слабая динамика торгов за январь, на наш взгляд, не должна негативно сказаться на котировках Мосбиржи. Объемы в предыдущие месяцы показывали неплохую годовую динамику, а итоговые обороты за 2024 г. оказались даже чуть лучше наших прогнозов. Восстановление рынков в 2025 г. может помочь бизнесу и принести дополнительный доход за счет активности клиентов.