Доходы Caterpillar могут продемонстрировать негативную динамику

Caterpillar 29 октября опубликует финансовый отчёт за 3К 2025 года. Мы ожидаем рост выручки на 4,5% до $16,8 млрд, снижение EBITDA до $3,17 млрд (-15,6% г/г), падение чистой прибыли на 15,2% г/г до $2,13 млрд, EPS до $4,38 (-13,4% г/г). Такая динамика обусловлена сочетанием внешних и внутренних факторов. Во-первых, торговые барьеры и тарифы оказывают заметное давление на маржинальность компании. Во-вторых, наблюдается слабый спрос на строительную технику в Северной Америке и замедление инфраструктурной активности в ряде ключевых регионов. Также высокая инфляция и высокие процентные ставки приводят к корректировке запасов дилеров и замедлению новых заказов, что также сказывается на выручке и прибыли компании.

Инвесторы ожидают от менеджмента Caterpillar комментариев по текущему состоянию спроса и влиянию тарифов на прибыль, а также обновленных прогнозов по выручке и операционной марже на оставшуюся часть года. Важным будет понимание стратегии компании по поддержанию дивидендных выплат и долгосрочного роста, учитывая экономическую неопределенность и перспективы глобальных инфраструктурных проектов. 

В 2026 году ожидается восстановление темпов роста как выручки, так и прибыли компании (на 6% и 13% г/г соответственно). Кроме того, ожидаемое снижение ставок ФРС должно способствовать оживлению экономической активности на рынке. В связи с этим мы отправляем акции компании на пересмотр.

Сообщение носит информационный характер, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением приобрести упомянутые ценные бумаги. Приобретение иностранных ценных бумаг связано с дополнительными рисками.