Доходности российских ОФЗ могут вырасти до 16–17% годовых

Индекс Московской биржи государственных облигаций России (RGBI) 17 июня опустился на 0,95%, до 106,67 пункта, впервые с 24 марта 2022 года.

Эта динамика сигнализирует об увеличении доходности ОФЗ на ожиданиях повышения ставки по итогам заседания 26 июля. Рост потребительских цен в России за май ускорился с 0,39% и 0,5 в марте и апреле до 0,74% в мае, о чем свидетельствуют опубликованные 14 июня данные Росстата. С января по май потребительская инфляция составила 3,22% против 2,38% годом ранее. В текущем году значительно вероятность ускорения инфляции значительно увеличилась. Одними из ее триггеров стали майские заморозки в Центрально-Черноземном районе России и плановое повышение тарифов ЖКХ в среднем на 10% с 1 июля 2024 года. На этом фоне Банк России по итогам заседания в конце июля, скорее всего, поднимет ставку, а индекс RGBI уже закладывает в цены это решение.

Если ЦБ сохранит ключевую ставку на отметке 16% годовых, RGBI может подняться в район 113–114 пунктов. Однако наиболее вероятно ужесточение монетарных условий, которое вызовет снижение индекса до 104–105 пунктов. В таком случае доходности российских ОФЗ могут вырасти до 16–17% годовых.