Доходность до 31,89% годовых. Дебюты на любой вкус

Сегодня рассмотрим параметры нескольких выпусков облигаций на любой вкус: дебютный выпуск ВДО со ставкой купона 28,0% годовых, новый флоатер от «МТС» и крайне интересный выпуск субфедеральных облигаций Томской области.

Приглашаем вас воспользоваться уникальной возможностью поучаствовать в первичных размещениях облигаций (IBO). Это отличный способ инвестировать в бумаги перспективных компаний до размещения, получая потенциально более высокий доход.

ДИНТЕГ-БО-01

Об эмитенте

ООО «Динтег» — российская компания, специализирующаяся на оптовой торговле компьютерным оборудованием и развивающая направление аренды инфраструктуры для майнинга криптовалют.

Согласно отчету компании по итогам 6 месяцев 2025 года (РСБУ):

Выручка: 806,7 млн руб. (+17,0% г/г);

Чистая прибыль: 53,5 млн руб. (рост в 5 раз г/г);

Долгосрочные обязательства: 1,2 млн руб. (-98,8% за 6 месяцев);

Краткосрочные обязательства: 617,9 млн руб. (+29,8% за 6 месяцев).

Параметры выпуска

Объем: 250 млн руб.;

Номинал: 1000 руб.;

Ориентир купона: 28,0% (YTM 31,89%);

Выплаты купона: 12 раз в год;

Срок до погашения: 3 года;

Рейтинг: B- (стабильный) от АКРА;

Дата размещения: 11 ноября;

Амортизация: нет;

Оферта: да (put – опцион через 2 года);

Доступ для неквалифицированных инвесторов: есть.

Подробнее о выпуске. Для клиентов «Финама» есть возможность принять участие в первичном размещении выпуска.

Данное размещение является для компании дебютным.

При этом важно отметить, что «Динтег» - интегратор и оператор дата-центров для майнинга в группе ИТ-компаний «Векус», дебютный выпуск которого имеет рейтинг «B+» и ставку купона 27,0% годовых. На этом фоне размещение «Динтега» имеет небольшой спекулятивный потенциал, предоставляя более высокую доходность по сравнению с бумагами «Векуса».

На фоне аналогов в рейтинговой группе параметры бумаги находятся в рамках рынка.

Вы можете значительно облегчить подбор облигаций под различные цели, воспользовавшись нашим ИИ-ассистентом:

МТС-002Р-14

Об эмитенте

ПАО «МТС» - компания-поставщик услуг мобильной связи. Лидер по количеству клиентов в РФ. В настоящее время компания активно развивает собственную экосистему, включающую различные цифровые сервисы, IT-решения, финтех продукты и многое другое.

Согласно отчету компании по итогам 6 месяцев 2025 года (МСФО):

Выручка: 370,9 млрд руб. (+11,6% г/г);

Чистая прибыль: 8,9 млрд руб. (-81,4% г/г);

Долгосрочные обязательства: 524,3 млрд руб. (+31,7% за 6 месяцев);

Краткосрочные обязательства: 1,2 трлн руб. (+7,2% за 6 месяцев);

Чистый долг/EBITDA 1,7x.

Параметры выпуска

Объем: 10 млрд руб.;

Номинал: 1000 руб.;

Ориентир купона: КС + 200 б.п.;

Выплаты купона: 12 раз в год;

Срок до погашения: 5 лет;

Рейтинг: AAA (стабильный) от Эксперт РА;

Дата сбора книги заявок: 12 ноября;

Дата размещения: 17 ноября;

Амортизация: нет;

Оферта: да (put – опцион через 3 года);

Доступ для неквалифицированных инвесторов: есть.

Подробнее о выпуске

Новый выпуск – аналог прошлого МТС 2Р-13, отличается лишь срок до оферты. Премия к доходности отсутствует, а сам аналог торгуется на вторичном рынке около номинала. Поэтому спекулятивного потенциала от бумаги ожидать сложно. Однако с точки зрения среднесрочной идеи для получения доходности с премией к «ААА» - фиксам бумага имеет потенциал. Но в условиях цикла снижения ключевой ставки, который рано или поздно продолжится, меньшая доходность с возможностью фиксации на несколько лет вперед выглядит более приоритетно.

В рамках рейтинговой группы новый флоатер от МТС предлагает небольшую премию к доходности аналогов.

ТОМСКАЯ ОБЛАСТЬ-34075

Об эмитенте

По объему ВРП на душу населения регион входит в тройку лидеров Сибирского федерального округа. В структуре ВРП Томской области наибольший удельный вес имеет сектор добычи полезных ископаемых (углеводородное сырье). Затем следуют обрабатывающие производства, транспорт и связь, торговля, сельское хозяйство, строительство.

Согласно отчету компании по итогам 2024 года:

ВРП: 1,05 трлн руб. (+1,8% г/г);

СДД: 47,3 тыс. руб. (+13,7% г/г);

Доход бюджета: 109,2 млрд руб. (+4,5% г/г);

Дефицит бюджета: 1,4 млрд руб. (1,8% ННД).

Параметры выпуска

Объем: 8 млрд руб.;

Номинал: 1000 руб.;

Ориентир купона: КБД (2,1 года) + 500 б.п.;

Выплаты купона: 12 раз в год;

Срок до погашения: 3,1 года;

Рейтинг: BBB+ от Эксперт РА;

Дата сбора книги заявок: 11 ноября;

Дата размещения: 14 ноября;

Амортизация: да (40% в дату выплаты 25 купона);

Оферта: нет;

Доступ для неквалифицированных инвесторов: есть.

Подробнее о выпуске. Для клиентов «Финама» есть возможность принять участие в первичном размещении выпуска.

Учитывая динамику КБД, на сегодняшний день выпуск предлагает доходность ~19,2% YTM, что соответствует ставке купона около 17,7–17,8% годовых. На фоне аналогов из числа субфедеральных облигаций параметры выглядят крайне перспективно.

В качестве аналога для сравнения возьмем недавнее размещение облигаций Ульяновской области «УльОбл-34011», где финальный ориентир купона был установлен на уровне 17,5%. Выпуск пользовался повышенным спросом на первичном рынке и показал неплохой апсайд сразу после размещения. На его фоне облигации Томской области обладают еще большим потенциалом ввиду более высокой доходности и частоты купонных выплат (12 раз в год).

Если финальный ориентир купона сохранится вблизи стартовых значений, бумага интересна как для спекулятивных сделок, так и для фиксации высокой доходности до погашения. Региональные облигации – отличный компромисс между низкодоходными ОФЗ и высокорискованными корпоративными облигациями.