Доходность десятилетних гособлигаций может опуститься до 9% годовых
Ставки по длинным ОФЗ закрепились ниже 10% годовых. Спрос на долговые бумаги растет на фоне стабилизации геополитической обстановки, а также ожиданий сохранения ключевой ставки на ближайшем заседании ЦБ. Если финансовый регулятор даст сигнал на сохранение ставки на текущем уровне (7,5%) до конца года, доходность десятилетних гособлигаций может опуститься до 9% годовых, пишет «Ъ».
В свою очередь отметим, что ЦБ в своём решении в основном ориентируется на динамику инфляции. В годовом выражении инфляция за неделю с 18 по 24 октября замедлилась до 12,88% по сравнению с 13,1% неделей ранее. Фиксируется умеренный рост цен на 0,08%. Основной вопрос: будет ли ЦБ делать паузу в снижении ставки, о чем намекала на прошлой пресс-конференции Эльвира Набиуллина, или всё же небольшими шагами будет снижать ставку.
Ранее мы писали, что сейчас рынок закладывает 2 основных варианта по ставке ЦБ: сохранение на текущих 7,5% и снижение до 7,25%. В целом экономическая ситуация, по нашему мнению, благоволит на аккуратное снижение ставки, т.к. заметных проинфляционных факторов пока нет. Более того, не стоит забывать, что первое полугодие 2022 года будет являться высокой базой для первого полугодия 2023 года, т.е. возможен заметный дефляционный период. Поэтому стимулов для снижения ставки, на наш взгляд, предостаточно. Поэтому в отсутствие геополитических потрясений и роста эскалации как рынок облигаций, так и рынок акций будут подрастать.