Доход Adobe ускоряется. Пора ли покупать этот обесцененный программный акций?

Ключевые моменты

Темпы роста выручки Adobe ускорились в последнем квартале.

Компания использует недавнюю слабость акций как возможность активно выкупать свои акции.

При текущей оценке рынок закладывает очень мало шансов на будущий успех.

Акции специалиста по креативному программному обеспечению Adobe (NASDAQ: ADBE) недавно сильно упали. На момент написания статьи акции обвалились примерно до $274, поскольку инвесторы беспокоятся о растущей конкуренции в области искусственного интеллекта (AI) и - теперь - о внезапной новости о значительной смене руководства.

Но, несмотря на то, что рынок распродает акции, основной бизнес Adobe на самом деле набирает обороты и генерирует рекордный денежный поток в первом финансовом квартале. Учитывая, что акции торгуются с серьезной скидкой по сравнению с историческими нормами, является ли это редкой возможностью купить высококачественный программный продукт по низкой цене?

Создаст ли AI первого триллионера в мире? Наша команда только что выпустила отчет о малоизвестной компании, которую называют "незаменимая монополия", предоставляющая критически важные технологии, необходимые как Nvidia, так и Intel. Продолжайте »

Выручка ускоряется

Ближе к результатам Adobe за первый квартал финансового 2026 года видно, что бизнес опровергает пессимистичный нарратив рынка.

Общая выручка за квартал выросла на 12% по сравнению с прошлым годом и составила рекордные $6.40 миллиарда. Важно отметить, что это явное ускорение по сравнению с 10% ростом выручки, который Adobe продемонстрировала в четвертом квартале финансового 2025 года. А общая подписочная выручка компании росла еще быстрее в первом финансовом квартале, чем ее общая выручка - на уровне 13%.

И рост компании также очень прибыльный.

Adobe сгенерировала рекордный операционный денежный поток в первом финансовом квартале в размере $2.96 миллиарда. Кроме того, её прибыль на акцию по принципам, отличным от общепринятых бухгалтерских принципов (non-GAAP), составила $6.06 - по сравнению с $5.08 в аналогичном квартале прошлого года.

"Поскольку мы ускоряем возможности, основанные на AI, в области креативности, продуктивности и оркестрации клиентского опыта, Adobe хорошо подготовлена для продолжительного прибыльного роста", - сказал финансовый директор Adobe Дэн Дурн в релизе о доходах компании.

Еще более обнадеживающим является то, как Adobe доказывает, что AI является катализатором, а не препятствием. Генеральный директор Adobe Шантану Нараен отметил, что её годовая повторяющаяся выручка, основанная на AI, более чем утроилась по сравнению с прошлым годом.

Навигация в переходе генерального директора

Несмотря на эти сильные результаты, рынок продолжает оставаться сосредоточенным на неопределенности.

В частности, недавнее объявление о том, что Нараен уйдет с поста после 18 лет на руководящей должности, похоже, пугает некоторых инвесторов, судя по падению акций в торгах после закрытия рынков в четверг. Уолл-стрит не любит неопределенность, а замена высоко успешного и долго работающего генерального директора в тот момент, когда компания входит в новую эпоху, ориентированную на AI, естественно, вносит риски исполнения, поскольку компания ищет преемника.

Но совет директоров Adobe не сидит сложа руки на фоне недавнего падения акций. Компания использует распродажу для активного сокращения количества своих акций.

Компания выкупила невероятные 8.1 миллиона своих акций в первом финансовом квартале - по сравнению с 7.2 миллиона в четвертом финансовом квартале.

Дешевое ценообразование

Это приводит нас к самой убедительной части бычьего аргумента: ценнику акций технологической компании.

На момент написания статьи Adobe торгуется с прогнозируемым коэффициентом цена/прибыль около 15. Для компании с рыночным господством Adobe, огромной генерацией наличности и ускорением роста выручки, такой коэффициент можно считать очень низким. Для справки, Adobe исторически торговалась с коэффициентом цена/прибыль значительно выше 30.

При текущей оценке рынок по сути закладывает сценарий худшего случая. Инвесторы предполагают, что AI навсегда подорвет ценовую силу Adobe и что предстоящая смена генерального директора отвлечет компанию от оперативного фокуса - и эти пессимистичные предположения происходят в то время, когда бизнес Adobe ускоряется, подпитываемый утроением годовой повторяющейся выручки, основанной на AI.

Просто говоря, бизнес и акции делают две совершенно разные вещи. Бизнес успешно работает, а генерация наличности остается огромной, даже несмотря на падение акций. Оценка, подобная этой, даже при том, что Adobe продолжает демонстрировать стабильный двузначный рост, по сути оставляет акции на скидке.

Так стоит ли покупать акции? Я думаю, что да.

Да, смена генерального директора вносит некоторый краткосрочный шум, и рынок программного обеспечения остается крайне конкурентным. Но риски, похоже, в значительной степени учтены.

С учетом ускоряющегося роста выручки, получения популярности продуктов на основе AI и активного выкупа акций руководством по сниженной цене, я считаю, что соотношение риска и вознаграждения здесь смещено в пользу долгосрочных инвесторов.

Стоит ли сейчас покупать акции Adobe?

Прежде чем вы купите акции Adobe, подумайте об этом:

Команда аналитиков Motley Fool Stock Advisor только что определила, что они считают 10 лучших акций для инвесторов, которые стоит купить сейчас... и Adobe не вошла в их число. 10 акций, которые попали в этот список, могут принести огромные доходы в ближайшие годы.

Вспомните, когда Netflix попал в этот список 17 декабря 2004 года... если бы вы инвестировали $1,000 в момент нашего рекомендации, у вас было бы $511,735!* Или когда Nvidia попала в этот список 15 апреля 2005 года... если бы вы инвестировали $1,000 в момент нашей рекомендации, у вас было бы $1,140,464!*

Теперь стоит отметить, что общий средний доход Stock Advisor составляет 946% - это значительно превышает 191% для S&P 500. Не пропустите последний список из 10 лучших, доступный в Stock Advisor, и присоединяйтесь к инвестиционному сообществу, созданному индивидуальными инвесторами для индивидуальных инвесторов.

*Доходы Stock Advisor на 13 марта 2026 года.

Дэниел Спаркс и его клиенты не имеют позиций в каких-либо из упомянутых акций. Motley Fool имеет позиции в и рекомендует Adobe. Motley Fool рекомендует следующие опционы: длинные коллы на Adobe с истечением в январе 2028 года по цене $330 и короткие коллы на Adobe с истечением в январе 2028 года по цене $340. У Motley Fool есть политика раскрытия информации.

Мнения и взгляды, выраженные здесь, представляют собой мнения автора и не обязательно отражают мнения Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод