До середины мая Brent будет торговаться в коридоре $70–77 за баррель

В среду, 3 мая, котировки эталонной марки Brent падают на 3,72%, до $72,52 за баррель. Легкая техасская нефть WTI дешевеет на 4,13%, до $68,71 за бочку.

Мировые цены на нефть снижаются в преддверии релиза решения по ключевой ставке рефинансирования в США. Ожидается, что сегодня ФРС объявит о ее повышении на 25 б.п.: по информации об открытом интересе с Чикагской товарной биржи, рынки оценивают такую вероятность в 85,1%. На этом фоне возрастают риски полноценного банковского кризиса в США и глобальной рецессии. Следовательно, повышается вероятность того, что спрос на нефтепродукты также скорректируется. Именно эту возможность рынок закладывается в котировки черного золота на текущей неделе.

С 1 мая Brent подешевела уже на 8,75%, так как в самом начале недели банкротство First Republic в США усилило опасения в отношении полноценного банковского кризиса в Штатах. Ранее, 27 апреля, опубликованные макроданные отразили замедление экономического роста в США в первом квартале 2023 года до 1,1% при консенсусе +2,0%, что усилило ожидания наступления полноценной рецессии в США даже ранее ожидаемого срока, так как замедление экономического роста продолжается уже третий квартал подряд (хотя отметим, что за январь-март пока вышли только предварительные данные, окончательные еще не представлены).

Фактором поддержки котировок стало снижение объемов нефтедобычи некоторыми странами ОПЕК+ с мая 2023 года на 1,66 млн баррелей в сутки. На балансе спроса и предложения эти сокращения скажутся примерно через два-три месяца, что приведет к росту мировых цен на черное золото, если не наступит глобальная рецессия. Также позитивным драйвером выступает рост объемов промышленного производства в Китае на фоне постепенного восстановления экономики после отмены антиковидных ограничений, так как это усиливает спрос на нефтепродукты в Поднебесной. 16 мая опубликуют статистику за апрель, консенсус-прогнозы аналитиков указывают на повышение спроса на 0,1% м/м, но мы не исключаем более высоких темпов роста, так как после отмены карантинных ограничений в декабре прошлого года объемы пропроизводства в Китае увеличивались более высокими темпами. Например, в марте они выросли до 3,9%, после 2,4% в феврале.

Таким образом, мы прогнозируем, что до середины мая Brent будет торговаться в коридоре $70,00–77,00 за баррель. Если темпы роста промышленного производства в Китае превзойдут консенсус-прогнозы, то во второй половине мая диапазон торгов может сместиться в район $76,00–83,00 за “бочку” эталонной смеси.