До появления новых сигналов от ЦБ рынок останется в режиме повышенной волатильности

Четверг мировые рынки встречают в режиме повышенной осторожности. Несмотря на сигналы о возможном прогрессе в переговорах США и Ирана и соглашение о прекращении огня между Израилем и Ливаном, инвесторы продолжают закладывать в цены геополитическую премию. Азиатские индексы снижаются, американские фьючерсы торгуются без единой динамики, а нефть после недавнего рывка корректируется к $96-97 за баррель. Основное внимание сегодня будет приковано к статистике по рынку труда США и новым сигналам от крупнейших мировых центробанков.

Российский рынок подошел к четвергу в более сложной позиции. Попытка восстановления начала недели фактически захлебнулась: индекс МосБиржи накануне вновь ушел в минус, а инвесторы вернулись к оценке фундаментальных рисков. Главным разочарованием стали данные по инфляции. Недельный показатель ускорился до 0,15% против 0,07% неделей ранее, что снижает вероятность скорого смягчения денежно-кредитной политики Банка России. Именно ожидания снижения ставки были одним из ключевых драйверов последних месяцев, поэтому любое ухудшение инфляционной картины рынок воспринимает болезненно.

Тем не менее ситуация остается неоднозначной. Средняя ставка по депозитам крупнейших банков продолжает снижаться, а представители финансового сектора ожидают инфляцию около 5% к концу года. Если ближайшие данные вновь покажут замедление ценового давления, рынок быстро вернется к теме снижения ставки уже во втором полугодии. Пока же инвесторы вынуждены учитывать сценарий более длительного сохранения жесткой политики ЦБ.

Дополнительным фактором неопределенности остается геополитика. В США активизировалось обсуждение новых антироссийских санкций, а представители американской администрации продолжают делать жесткие заявления. Одновременно появляются сообщения о возможном возобновлении переговорного процесса между Россией и Украиной. Рынок остается крайне чувствительным к подобным новостям, что хорошо продемонстрировали последние недели.

В центре внимания остается ПМЭФ. Пока форум не принес крупных прорывных новостей для фондового рынка, однако именно сегодня ожидается основной поток корпоративных заявлений. Традиционно второй и третий дни форума становятся наиболее насыщенными по количеству соглашений, инвестиционных проектов и комментариев менеджмента компаний.

Среди отдельных историй стоит выделить ВТБ. Банк подтвердил планы привлечь 300-400 млрд рублей в рамках SPO и рассчитывает закрыть сделку по продаже Росгосстраха уже в текущем году. Для акционеров ситуация остается неоднозначной: продажа непрофильного актива выглядит позитивно, однако масштабное размещение продолжает создавать риск размытия долей и ограничивает потенциал роста котировок.

Интересно выглядит "Полюс". Компания подтвердила производственные ориентиры, ускоряет освоение Сухого Лога, расширяет перерабатывающие мощности и продолжает реализацию масштабной инвестиционной программы. На фоне высоких цен на золото бумаги сохраняют статус одной из наиболее устойчивых историй российского рынка. Если геополитическая напряженность сохранится, спрос на защитные активы может остаться высоким.

Менее уверенно выглядит металлургический сектор. Глава "Северстали" фактически признал отрасль находящейся в кризисе и предупредил, что восстановление займет несколько лет. Высокие ставки, слабый внутренний спрос и снижение инвестиционной активности продолжают давить на сектор. Поэтому даже после недавней коррекции говорить о формировании устойчивого дна в акциях металлургов пока преждевременно.

Позитивно выглядит потребительский сектор. "Лента" продолжает получать поддержку после покупки сети гипермаркетов "О'Кей". Сделка усиливает позиции компании и открывает возможности для роста операционной эффективности через интеграцию активов.

На ближайшую сессию базовым сценарием остается консолидация индекса МосБиржи в диапазоне 2580-2650 пунктов. Поддержку рынку оказывают относительно высокие цены на нефть и ослабление рубля, однако ускорение инфляции, санкционные риски и отсутствие новых драйверов пока не позволяют покупателям перехватить инициативу. Вероятнее всего, до появления новых сигналов от Банка России и завершения основных мероприятий ПМЭФ рынок останется в режиме повышенной волатильности с преимуществом выборочных корпоративных историй над широким ростом индекса.

Основные корпоративные события дня:

• ММЦБ — ГОСА по дивидендам за I квартал 2026 года
• Росгосстрах — ГОСА по дивидендам
• ВТБ — комментарии менеджмента по SPO, продаже Росгосстраха и новой стратегии
• Полюс — заявления по проекту Сухой Лог и расширению производственных мощностей
• Группа Астра — новости по развитию новых цифровых продуктов
• ПМЭФ-2026 — второй день форума, ключевые корпоративные соглашения и заявления менеджмента компаний

Сделайте первые шаги в инвестициях с гарантированным пассивным доходом — и получайте ежедневную премию 36,6% годовых от «Финама» на ваши активы.