До конца месяца юань может сместиться к нижней границе диапазона 12,3 - 12,8 рубля

В среду на российском рынке акций возобладали выраженно негативные настроения, вызванные новым всплеском геополитических опасений и развитием отката нефтяных котировок. Ин декс МосБиржи потерял 2,1%, вернувшись в диапазон 2200-2300 пунктов.  

Наиболее весомые потери среди ликвидных бумаг понесли акции МТС (-7,5%), несколько разочаровавшие инвесторов новой дивидендной политикой, предполагающей сокращение дивидендных выплат примерно на 30% (часть средств, которые раньше компания направляла на дивиденды, теперь будет использоваться для обратного выкупа акций): по нашим оценкам, дивиденды по итогам года, исходя из новой дивполитики, составят 25-25,5 руб. против 35 руб. за 2025 год. 

В сегменте «фишек» сильно скорректировались хорошо выросшие за последние дни бумаги Русгидро (-4,4%) и лидеры нефтегазового сектора во главе с Роснефтью (-4,3%) и Газпромом (-3,2%). Среди менее ликвидных бумаг отметим выраженную слабость ряда чувствительных к ставке бумаг – продолжили пикировать ГК Самолет (5,2%) и безыдейный ВК (-6%), обновившие исторические минимумы, откатились на уровни конца июля Делимобиль (-5,7%) и ВУШ Холдинг (-4,7%). 

Сегодня на рынке акций могут сохраниться коррекционные настроения ввиду попыток развития отката нефтяных котировок и поступившего из-за океана геополитического негатива, требующего от участников рынка осмысления. Ближайшей поддержкой по индексу МосБижи выступает зона 2230-2250 пунктов, где расположены пробитая ранее линия среднесрочного нисходящего тренда и ключевые 20-дневные средние, определяющие настрой спекулятивных игроков. Учитывая экспирацию фьючерсов на Московской бирже, ждем снижения волатильности в первой половине дня. 

До конца месяца юань может сместиться к нижней границе диапазона 12,3 - 12,8 рубля

В среду, несмотря на коррекцию в ценах на нефть и сохранение умеренного дефицита валютной ликвидности (показатель RUSFAR CNY вчера составил порядка 0,8%), пара юань/рубль продолжила движение в рамках консолидации. Так, китайская валюта по итогам дня прибавила 0,1%, продолжив удерживать позиции над отметкой 12,5 рублей, выступающей ближайшей поддержкой. 

Сегодня ожидаем продолжения движения юаня в диапазоне 12,3 - 12,8 рублей. При этом китайская валюта может попытать перейти к росту на фоне ухудшения ожиданий по геополитике и в случае продолжения коррекции в ценах на нефть. При этом мы пока не видим фундаментальных факторов, которые могли бы способствовать переходу рубля на более низкие уровни. Более того, у национальной валюты сохраняется определенный потенциал для восстановления – поддержу ей могут оказать сокращение покупок валюты по бюджетному правилу и постепенное восстановление предложения валюты со стороны экспортеров. Плюс к этому, на следующей неделе рубль получит дополнительную поддержку на фоне старта подготовки экспортеров к пику налоговых выплат, приходящемуся на 28 сентября. В такой ситуации юань на горизонте до конца месяца может сместиться в к нижней границе обозначенного диапазона, а доллар — закрепиться в районе 82,5 рублей.