До конца года ставка ЦБ РФ может снизиться до 7%

Банк России продолжает цикл смягчения ДКП. ЦБ снизил ключевую ставку в соответствии с нашими ожиданиями и консенсус-прогнозом рынка (на 0,5 п.п., до 7,5%).

Регулятор считает, что денежно-кредитные условия смягчаются и на текущий момент являются нейтральными. При этом ЦБ убрал сигнал относительно перспектив дальнейшей динамики ключевой ставки.

Банк России снизил прогноз инфляции на конец 2022 года до 11-13% (с 12-15%). Это следствие более заметной сезонной дефляции в июле-сентябре. Также ЦБ признает, что экономическая ситуация развивается неплохо – спад реального ВВП составит около 4% в 2022 году (ранее прогнозировалось 4-6%).

С учетом оценки нейтральности денежно-кредитных условий мы сохраняем наш прогноз по движению ключевой ставки без изменений. Ждем осторожного снижения ставки до 7% к концу текущего года (в 2022 году будет еще 2 заседания).