До конца года Brent еще может "сходить" к $45 за баррель, что уведет рубль в район 70 за доллар

На торгах вторника национальная валюта укрепляется к доллару и несколько проседает к евро. Сейчас рубль торгуется крепче, чем должен, при текущей стоимости за баррель нефти марки Brent. Стоит отметить, что в последние несколько дней он оторвался от корреляции с "черным золотом". Считаем, что основное влияние оказывает политический фактор, так как, если принимать во внимание только  экономику, "россиянин" должен быть слабее и находиться в районе 65 рублей за доллар. Но из-за того, как сейчас строятся отношения с Западом, политика хорошо влияет на валютный рынок. Второй момент, который оказывает поддержку, это то, что сейчас довольно много валютной ликвидности в системе. Показательной была ситуация с "Промсвязьбанком",  объявившим о выкупе евробондов, причем на очень привлекательных условиях. Выпуск, который должны были погасить в 2019 году, банк предлагал выкупить уже сейчас по номиналу. И ему предъявили всего около 30% выпуска. То есть по действующим бондам участники решили не сдавать из-за того, что большой альтернативы, куда пристроить валюту, сейчас нет. Увеличилось предложение долларов на рынке и еще после размещения евробондов "Норильского Никеля".

Если же говорить про заседание ЦБ, мы ждем, что ставка может быть снижена на 0,25%, то есть до 10,75 б.п. Но в любом случае, изменение на 25 б.п. или сохранение показателя неизменным не окажет влияния ни на рубль, ни на валютный рынок. Такое решение регулятора уже заложено в котировки. До конца же года мы ожидаем, что ставка достигнет 10,5. То есть за два месяца ЦБР будет изменять показатель на 0,25%. Но и это ни на что не повлияет, а будет просто выступать умеренной поддержкой экономике.

На следующей неделе нас ожидает заседание ФРС США, и это даже более важно. Хотя там вряд ли будут какие-то движения, но важны комментарии.

При сохранении же текущих условий  и нефтяных уровней довольно стабильная ситуация на валютном рынке может продлиться до конца недели. Но, в целом, до конца года у нас взгляд негативный. Мы предполагаем, что нефть может дойти до $45 за баррель Brent, и это, соответственно, повлияет на рубль и может привести к просадке в район 70 за доллар.