До конца года Brent будет двигаться в диапазоне $62-64 за баррель, в 2020-ом возможно снижение до $55
Опасения инвесторов относительно замедления глобального экономического роста оказывали давление на котировки нефти на протяжении летних месяцев, что усугублялось нарастающей напряжённостью между США и Китаем в торговом споре и слабыми экономическими показателями, поступающими из Европы и Китая. Замедление экономического роста означает снижение темпов роста мирового потребления нефти - в свою очередь это создает риски избытка объемов нефти на рынке, поскольку производители в США продолжают активно наращивать темпы добычи, даже несмотря на растущие риски.
В результате стоимость нефти марки Brent упала на 19.5% с апрельского пика в $74.5 за баррель до уровня $59 на конец августа. С начала сентября рынок нефти демонстрировал волатильную динамику на фоне потока новостей преимущественно геополитического характера. Сообщение в начале сентября о подготовке очередной встречи между представителями США и Китая спровоцировали рост котировок нефти с $58 (по состоянию на 03.09.2019) до $63 (на 10.09.2019) за баррель марки Brent. Затем, в прошедшие выходные поступило сообщение о неожиданной отставке министра энергетики Саудовской Аравии, который был одним из основных архитекторов сделки между странами "ОПЕК+" по координированному сокращению уровней добычи. Новый министр высказался с осторожностью относительно необходимости более существенного снижения уровней добычи, что оказало некоторое давление на рынок. Далее, новости об отставке с поста советника президента США по безопасности Дж. Болтона, который являлся одним из главных пропонентов давления на Иран, оказали негативное влияние на стоимость нефти. В результате стоимость опустилась на 5% с $63 до $60 за баррель Brent.
Ключевым фактором для рынка нефти сейчас являются ожидания инвесторов относительно баланса спроса и предложения нефти в 2020г. Во многом на это будут влиять: развитие торгового противостояния между США и Китаем, что влияет на риск скатывания экономики в рецессию; действия "ОПЕК+" в декабре, которые будут влиять на баланс рынка нефти; темпы роста добычи нефти в США в 2020 году.
На данный момент у инвесторов нет четкого видения ни по одному из описанных факторов. Мы ожидаем, что цена на нефть будет двигаться крайне волатильно в ближайшие недели и месяцы, и во многом котировки будут реагировать на поступающий новостной поток. Однако в целом мы не видим причин для существенного роста цены нефти в текущих условиях и ожидаем стоимость марки Brent в диапазоне $62-64 за баррель до конца 2019 года, а также возможное снижение средней стоимости до уровня $55 в 2020 году.