До августа ничего катастрофичного на российском рынке акций ожидать не стоит

Отечественный фондовый рынок сегодня не очень активен. По-прежнему давление на игроков оказывает неопределенность, связанная с экономическим развитием в Америке и Европе. Вышедшие на прошлой неделе данные по промышленным индексам указывают на охлаждение в мировых экономиках. Быстрые темпы роста, которые были в прошлом году - в начале этого сходят на нет. И главным вопросом для всех участников рынка теперь будет: увидим ли мы дальнейшее снижение в мировой экономике или же это просто коррекция, стабилизация на определенном уровне промышленного производства. Если мы говорим про стабилизацию, то ничего страшного не происходит и через какое-то время после консолидации на мировых фондовых и товарных рынках вновь пойдет рост. Если мы говорим о том, что начинается новое ослабление в экономике, то неизбежно мы увидим движение вниз - и на фондовом и на товарном рынках. Это удвоит негатив на отечественном фондовом рынке, так как для нас очень важна динамика товарных рынков. Скорее всего, коррекция в Америке еще продолжится, по крайней мере, на фондовом рынке. Что касается товарных рынков, то здесь сложнее прогнозировать, поскольку возникают дополнительные вопросы. И прежде всего ослабление доллара как основной единицы, в которой измеряются товарные рынки. Ослабление доллара влечет за собой движение котировок вверх на товарных рынках, поскольку происходит накачка денежной системы, и инвесторы стараются перераспределять свои средства в пользу, во-первых, других валют, во вторых, в пользу реальных товаров. Это происходит, потому что инвесторы считают, что и в дальнейшем монетарная политика, которая главенствовала в последние два года в Америке, будет усиливать инфляционный процесс, до тех пор пока ФРС не предпримет меры по подъему процентных ставок. В связи с этим можно сказать, что вряд ли стоит ожидать чего-то катастрофичного на фондовом рынке до августа. В Америке ожидаю коррекцию, у нас же не уверен, что российский рынок опустится до тех низов, которые были недавно пройдены, так как скорее всего цены на сырье сохранятся в ближайшее время на высоком уровне. Во всяком случае пока мы не увидим явных следов того, что американская и европейская экономики пошли в сторону снижения. Таким образом, сырьевые цены окажут поддержку отечественному рынку акций на уровнях позапрошлой недели, когда мы видели "дно" 1760 пунктов по индексу РТС. Поэтому при приближении к предыдущим "низам" можно в рамках спекулятивных действий открывать длинные позиции. Но на текущих уровнях можно лишь краткосрочно ловить движение в течение дня - все-таки уверенности, что мы не дойдем до текущих "низов" пока нет. Сохраняются негативные факторы, например, возможное движение вниз на американских площадках - там напрашивается снижение примерно на 5%, поэтому и наш рынок способен еще немного просесть. С уровня 1750 пунктов можно начать продавать с надеждой, что до августа мы не увидим уровней ниже. В августе после отпусков начнут принимать какие-то решения участники рынка, будет определяться стратегия на весь осенний сезон.