До 24,36% годовых от производителя стали. Три новых выпуска на рынке облигаций
В данном обзоре рассмотрим новые размещения облигаций с фиксированным купоном. В преддверии заседания ЦБ РФ 25 июля инвесторы проявляют повышенный интерес к бумагам, позволяющим зафиксировать текущий уровень доходности на продолжительный срок.
Приглашаем вас воспользоваться уникальной возможностью поучаствовать в первичных размещениях облигаций (IBO). Это отличный способ инвестировать в бумаги перспективных компаний до размещения, получая потенциально более высокий доход.
ГТЛК-002Р-09
Об эмитенте
АО «Государственная транспортная лизинговая компания» - крупнейшая лизинговая компания России, а также инструмент государственной политики в сфере развития транспортной отрасли и машиностроения.
Согласно отчету компании по итогам 2024г (РСБУ)
Выручка: 136 млрд руб. (+81% г/г);
Чистая прибыль: 2,43 млрд руб. по сравнению с 137 млн руб. в 2023г.;
Долгосрочные обязательства: 798 млрд руб. (+12,7% г/г);
Краткосрочные обязательства: 260,4 млрд руб. (+25,5% г/г);
Параметры выпуска
Планируемый объем: 15 млрд. руб.;
Номинал: 1000 руб.;
Ориентир купона: 17,25% (YTM 18,68%);
Выплаты купона: 12 раз в год;
Срок до погашения: 4 года;
Рейтинг: АА- от АКРА;
Дата сбора книги заявок: 22 июля;
Дата размещения: 25 июля;
Амортизация: да (по 12,5% от номинала в даты выплат 27, 30, 33, 36, 39, 42, 45 и 48 купонов);
Оферта: нет;
Доступ для неквалифицированных инвесторов: есть.
Для клиентов «Финама» есть возможность принять участие в первичном размещении выпуска.
Новая бумага предлагает небольшую премию к последнему размещению компании ГТЛК 2Р-08 с погашением в мае 2028г (YTM 17,1%).
Сравним новый выпуск с аналогами от других компаний в рамках рейтинговой группы:
| Название бумаги | Доходность | Ставка купона | Рейтинг | Цена на вторичном рынке (в % от номинала) | Срок до погашения (лет) | Оферта |
| iПозитивР3 | 17,4% | 18,0% | AA- | 104,0 | 2,7 | - |
| Систем2Р01 | 18,0% | 24,0% | AA- | 105,0 | 2,7 | 14.04.26 |
| БалтЛизП16 | 20,7% | 22,3% | AA- | 105,1 | 2,8 | - |
| РЕСОЛиБП23 | 18,5% | 24,5% | AA- | 109,3 | 9,3 | 21.12.26 |
| Новотр 1Р6 | 15,5% | 18,7% | AA- | 110,0 | 3,2 | - |
На фоне аналогов в рейтинговой группе параметры нового выпуска ГТЛК выглядят рыночными. Инвесторам важно учитывать высокий объем долговой нагрузки эмитента.
УРАЛКУЗ-001Р-01
Об эмитенте
ПАО «Уральская кузница» («Уралкуз») - крупный российский производитель штампованной продукции из специальных сталей и сплавов, входит в группу «Мечел». Обеспечение – внешняя публичная безотзывная оферта от ПАО «Мечел».
Согласно отчету компании по итогам 2024г (МСФО)
Выручка: 23,5 млрд руб. (+8,1% г/г);
Чистая прибыль: 8,9 млрд руб. (+44,4% г/г);
Активы: 62,6 млрд руб. (+18,8% г/г);
Долгосрочные обязательства: 675,5 млн руб. (+66,8% г/г);
Краткосрочные обязательства: 8,3 млрд руб. (+10,2% г/г);
Соотношение Долг / EBITDA на уровне 0,19.
Параметры выпуска
Планируемый объем: 1 млрд. руб.;
Номинал: 1000 руб.;
Ориентир купона: 22,0% (YTM 24,36%);
Выплаты купона: 12 раз в год;
Срок до погашения: 2 года;
Рейтинг: А (негативный) от АКРА;
Дата сбора книги заявок: 22 июля;
Дата размещения: 25 июля;
Амортизация: нет;
Оферта: нет;
Доступ для неквалифицированных инвесторов: есть.
Для клиентов «Финама» есть возможность принять участие в первичном размещении выпуска.
Новый выпуск облигаций является дебютным для компании.
Сравним выпуск с аналогами в рейтинговой группе:
| Название бумаги | Доходность | Ставка купона | Рейтинг | Цена на вторичном рынке (в % от номинала) | Срок до погашения (лет) | Оферта |
| iКарРус1Р6 | 20,2% | 20,0% | A | 103,2 | 2,9 | - |
| БинФарм1Р4 | 17,8% | 25,5% | A | 108,5 | 2,5 | 05.08.26 |
| Инаркт2Р2 | 16,0% | 19,0% | A | 108,5 | 2,7 | - |
| СамолетР18 | 21,4% | 24,0% | A | 112,0 | 3,9 | - |
| ВИС Ф БП08 | 18,2% | 24,0% | A | 110,0 | 1,6 | - |
Дебютная бумага ПАО «Уральская кузница» предлагает ощутимую премию к рейтинговой группе, что может привести к росту котировок после размещения. Также следует отметить финансовое состояние эмитента. Операционные показатели растут, а долговая нагрузка остается умеренной, несмотря на аффилированность с группой «Мечел», которая отличается высоким уровнем долговых показателей.
АБРАУ - ДЮРСО-002P-01
Об эмитенте
ПАО «Абрау-Дюрсо» - один из ведущих российских производителей игристых вин, расположенный в одноименном поселке Краснодарского края. Производство игристых вин осуществляется с использованием двух техник: классический метод шампанизации и метод Шарма.
Согласно отчету компании по итогам 2024г (МСФО)
Выручка: 19,6 млрд руб. (+39,7% г/г);
Чистая прибыль: 1,84 млрд руб. (+43,4% г/г);
Долгосрочные обязательства: 10,8 млрд руб. (-1,0% г/г);
Краткосрочные обязательства: 5,5 млрд руб. (+61,0% г/г);
Соотношение Долг / EBITDA на уровне 2,01.
Параметры выпуска
Планируемый объем: 500 млн. руб.;
Номинал: 1000 руб.;
Ориентир купона: 20,0% (YTM 21,9%);
Выплаты купона: 12 раз в год;
Срок до погашения: 1,5 года;
Рейтинг: A+ (стабильный) от Эксперт РА;
Дата сбора книги заявок: 23 июля;
Дата размещения: 28 июля;
Амортизация: нет;
Оферта: нет;
Доступ для неквалифицированных инвесторов: есть.
Для клиентов «Финама» есть возможность принять участие в первичном размещении выпуска.
| Название бумаги | Доходность | Ставка купона | Рейтинг | Цена на вторичном рынке (в % от номинала) | Срок до погашения (лет) | Оферта |
| Селигдар3Р | 19,6% | 23,3% | А+ | 109,3 | 2,2 | - |
| iСелект1Р3R | 18,8% | 13,3% | А+ | 95,6 | 1,1 | - |
| ДелЛиз1Р2 | 19,9% | 24,0% | А+ | 107,7 | 2,6 | - |
| R-Vision 2 | 19,1% | 24,5% | А+ | 114,6 | 2,7 | - |
Дебютное размещение ПАО «Абрау-Дюрсо» предлагает премию к рейтинговой группе. Совокупность параметров выпуска и узнаваемости бренда может вызвать повышенный спрос со стороны инвесторов.