До 23,88% годовых. Два актуальных размещения на первичном рынке облигаций
В данном обзоре рассмотрим актуальные размещения на первичном рынке облигаций (IBO). Бенефициарами начала цикла снижения ключевой ставки остаются облигации с фиксированным купоном, которые в текущих рыночных условиях могут демонстрировать значительный рост стоимости после размещения.
Сейчас самое время обратить внимание на облигации. Приглашаем вас воспользоваться уникальной возможностью поучаствовать в первичных размещениях облигаций (IBO). Это отличный способ инвестировать в бумаги перспективных компаний до размещения, получая потенциально более высокий доход.
АЭРОФЬЮЭЛЗ-002Р-05
Об эмитенте
«Аэрофьюэлз» - один из крупнейших операторов аэропортовых топливозаправочных комплексов (ТЗК) в России.
Согласно информации из презентации для инвесторов (март 2025г)
Выручка: 67 млрд руб. (+39% г/г);
Чистая прибыль: 7 млрд руб. (+110% г/г);
Чистый долг: 11,7 млрд (рост в 3,5 раза г/г);
Соотношение Чистый Долг/EBITDA на уровне 1,6.
Параметры выпуска
Планируемый объем: 1 млрд рублей;
Номинал: 1000 рублей;
Ориентир купона: 22% (YTM 23,88%);
Выплаты купона: 4 раза в год;
Срок до погашения: 2 года;
Рейтинг: А- от Эксперт РА;
Дата сбора книги заявок: 9 июля;
Дата размещения: 14 июля;
Амортизация: нет;
Оферта: нет;
Доступ для неквалифицированных инвесторов: есть.
Для клиентов «Финама» есть возможность принять участие в первичном размещении выпуска.
На вторичном рынке торгуются 2 выпуска с фиксированным купоном от эмитента:
Аэрфью2Р02 с погашением в ноябре 2026г. (YTM 23,0%);
Аэрфью2Р04 с погашением в марте 2027г. (YTM 22,2%).
Параметры нового выпуска выглядят перспективно на фоне уже торгующихся бумаг компании.
Сравним бумагу с выпусками других компаний в рамках рейтинговой группы «A-»:
Название бумаги | Доходность | Ставка купона | Рейтинг | Цена на вторичном рынке (в % от номинала) | Срок до погашения (лет) | Оферта |
ПолиплП2Б5 | 25,1% | 25,5% | A- | 104,4 | 1,9 | - |
НовТех1Р7 | 22,0% | 20,2% | A- | 100,4 | 2,0 | - |
iВУШ 1Р4 | 19,8% | 20,2% | A- | 104,5 | 2,9 | - |
ЕвроТранс7 | 23,5% | 24,5% | A- | 104,6 | 1,7 | - |
Кокс01Р2 | 24,3% | 25,5% | A- | 103,6 | 2,6 | 02.09.26 |
ЭталонФин3 | 21,5% | 25,5% | A- | 108,5 | 1,7 | - |
На фоне бумаг других эмитентов параметры нового выпуска находятся в рамках рынка. Значительным недостатком новой бумаги является период выплаты купона 91 день.
СЭТЛ ГРУПП-002Р-06
Об эмитенте
Setl Group (Сэтл Групп) — российская диверсифицированная компания, работающая в сегменте девелопмента, строительства, брокериджа и консалтинга в сфере жилой и коммерческой недвижимости в России и за её пределами.
Согласно отчету компании по итогам 2024г. (МСФО)
Выручка: 151 млрд руб. (-1,7% г/г);
Чистая прибыль: 19,6 млрд руб. (-4,3% г/г);
Долгосрочные обязательства: 183,9 млрд руб. (-0,9% г/г);
Краткосрочные обязательства: 194,5 млрд руб. (+23,7% г/г);
Соотношение Чистый Долг/EBITDA на уровне 0,6.
Параметры выпуска
Планируемый объем: 5 млрд рублей;
Номинал: 1000 рублей;
Ориентир купона: 21,5% (YTM 23,75%);
Выплаты купона: 12 раз в год;
Срок до погашения: 4 года;
Рейтинг: А от АКРА;
Дата сбора книги заявок: 10 июля;
Дата размещения: 15 июля;
Амортизация: нет;
Оферта: да (put-опцион в дату 19-го купона);
Доступ для неквалифицированных инвесторов: есть.
Для клиентов «Финама» есть возможность принять участие в первичном размещении выпуска.
На вторичном рынке торгуются 4 выпуска с фиксированным купоном от эмитента:
СэтлГрБ2Р1 с погашением в августе 2025г. (YTM 27,8%);
СэтлГрБ2Р2 с погашением в марте 2026г. (YTM 24,0%);
СэтлГрБ2Р3 с погашением в марте 2027г. (YTM 25,2%);
СэтлГрБ2Р4 с погашением в марте 2030г. (YTM 24,4%).
Сравним новую бумагу с выпусками других застройщиков:
Название бумаги | Доходность | Ставка купона | Рейтинг | Цена на вторичном рынке (в % от номинала) | Срок до погашения (лет) | Оферта |
СамолетР18 | 24,2% | 24,0% | A | 105,7 | 3,9 | - |
Брус 2Р05 | 27,2% | 24,7% | A- | 100,5 | 2,7 | 14.09.26 |
ЛСР БО1Р10 | 22,3% | 24,0% | A | 103,8 | 4,6 | 01.09.26 |
ГЛОРАКС1Р4 | 24,6% | 25,5% | BBB | 106,8 | 2,7 | - |
ЭталонФин3 | 21,5% | 25,5% | A- | 108,5 | 1,7 | - |
На фоне аналогов параметры бумаги не выделяются; зафиксировать доходность на продолжительный срок также не получится ввиду предусмотренной оферты. Из преимуществ бумаги можно выделить финансовое состояние эмитента, которое на фоне проблем в отрасли выглядит достаточно устойчивым.
Комментарии