Дмитрий Виноградов, аналитик компании «Brunswick UBS Warburg», о ситуации в телекоммуникационном секторе. Основная тема разговоров в области телекомов -- это, конечно, консолидация компаний. Мы

Дмитрий Виноградов, аналитик компании «Brunswick UBS Warburg», о ситуации в телекоммуникационном секторе. Основная тема разговоров в области телекомов -- это, конечно, консолидация компаний. Мы оцениваем консолидацию очень положительно. Основная причина такой оценки в том, что дисконт за ликвидность, в настоящий момент довольно значительный, особенно среди компаний третьего эшелона, должен при консолидации исчезнуть. Соответственно, общие оценочные коэффициенты сектора в целом должны вырасти, а это, конечно, положительный момент. С другой стороны, мы ждем, когда Связьинвест и министерство по телекоммуникациям выскажутся относительно будущей тарифной политики, т.к. низкие тарифы в настоящий момент снижают инвестиционную привлекательность компаний сектора. Мы знаем, что они работают над новой тарифной формулой, мы знаем, что они хотят предложить изменения в существующее законодательство относительно регулирования тарифов в телекоммуникационном секторе, и когда будут сделаны более конкретные изменения, мы, посмотрим, как это повлияет на сектор. Думаю, что заявления должны быть в правильном направлении. Еще одним важным моментом для телекомов является возможность для прямых иностранных инвесторов участвовать в российском секторе телекоммуникаций. В настоящий момент государство, не готово отдать контроль над сектором, но мы считаем, что в дальнейшем, в принципе, возможна ситуация, когда Связьинвест будет отказываться от контрольных пакетов уже укрупненных операторов, и начнет привлекать туда прямых инвесторов. Ростелеком сейчас доминирует на дальней связи, которая связана с голосом. Он не присутствует в новых сегментах, таких как Интернет и передача данных. Дальнейшая ситуация во многом будет зависеть от того, сумеет ли Ростелеком сместить акценты, и заниматься больше не голосовым траффиком, а быстрорастущими бизнесами, такими как Интернет и передача данных. Многое здесь зависит от позиции Связьинвеста, т.к. заниматься Интернетом или передачей данных невозможно, если у тебя нет доступа к конечному потребителю. Ростелеком над этим работает, но понятно, что региональные компании контролируются Связьинвестом, и если Связьинвест не захочет, чтобы это случилось, это и не случится. Пока самостоятельно таким бизнесом Ростелекому заниматься не дают, но, возможно, это получится в альянсе со Связьинвестом и региональными операторами. Посмотрим, как будут развиваться события, но с уверенностью можно сказать только одно: международный опыт показывает, что компании, которые занимаются исключительно голосом, лишены возможности расти, поскольку этот бизнес имеет тенденцию к снижению.