Дмитрий Скрябин, аналитик компании «Финанс-Аналитик». Изменение в составе собственников Мосэнерго, обнаружившиеся после общего собрания акционеров компании в прошлую пятницу, в определенной степени

Дмитрий Скрябин, аналитик компании «Финанс-Аналитик». Изменение в составе собственников Мосэнерго, обнаружившиеся после общего собрания акционеров компании в прошлую пятницу, в определенной степени подтверждают нашу позицию относительно серьезных намерений Московских властей во отношении столичной энергокомпании. Существует определенная вероятность, что Правительству Москвы уже удалось (либо это произойдет в ближайшем будущем) консолидировать блокпакет акций Мосэнерго, что будет достаточно негативно влиять на нашу оценку ее стоимости для акционеров. Мы пока не ожидаем прихода в Московскую энергосистему стратегического инвестора от электроэнергетического бизнеса в силу наличия значительных рисков связанных прежде всего с политической значимостью региона и позицией местных властей. По сообщению ИА «Скрин» гендиректор ОАО "Каустик" Эльдор Азизов заявил о готовности купить у ОАО "Волгоградэнерго" Волгоградскую ТЭЦ-3. Она попала в список станций, которые можно продать до либерализации российского энергетического рынка, внесенный Советом директоров РАО "ЕЭС России" в стратегию реформирования компании. По нашим оценкам, при продаже станции (при соответствующем соглашении, конечно) будет иметь место некоторая недооценка ее генерирующих активов. Это обусловлено прежде всего возможностью перехода потребителей к иному поставщику тепловой энергии (завод технического углерода), поставки тепла с которого обходятся дешевле, нежели с коллекторов ТЭЦ. Стоимость покупки станции, по нашим оценкам, не превысит $15 млн. (то есть менее $ 41 за Ватт установленной мощности). Это подтверждает наше мнение о том, что большинство станций, входящих упомянутый ранее список, может быть оценено и продано потребителям по достаточно низкой цене и пример с Соликамской ТЭЦ, на который часто ссылаются представители РАО, в данном случае не является релевантным. Мы сохраняем наше негативное отношение к любой возможности отчуждения активов до завершения реформирования РАО. С полным текстом вы можете ознакомиться в разделе Finam-Research