Для возобновления позитивной динамики на фондовом рынке РФ есть целый ряд предпосылок

Подходит к концу 2013 год, а значит, настает время подвести его итоги для российского фондового рынка. Нужно признать, что уходящий год получился достаточно сложным для большинства участников торгов, индекс ММВБ завершил его с практически нулевой динамикой, так и не предоставив реальной возможности заработать позиционным трейдерам и консервативным инвесторам. В целом же, в 2013 году российский фондовый рынок продолжил движение в широком "безыдейном" "боковике", который тянется с 2011 года. Таким образом, приходится констатировать, что российский фондовый рынок до сих пор не может полностью восстановиться после тяжелых последствий кризиса 2008 года, даже несмотря на достаточно позитивный внешний фон. В частности, не смогли оказать ощутимой поддержки отечественному рынку ни "ралли" ключевых американских и европейских фондовых индексов, на протяжении года неоднократно обновлявших свои исторические максимумы, ни высокие цены на энергоносители (среднегодовая котировка нефти марки Brent по итогам 2013 будет выше уровня $105 за баррель). Основная причина столь явно обозначившейся стагнации отечественного фондового рынка - снижение интереса инвесторов к российским ценным бумагам. Участники рынка постепенно (и с большим трудом) привыкают к резкому снижению доходностей российских биржевых активов. Все это предсказуемо приводит к оттоку капитала с фондового рынка (по данным EPFR, за 2013 год из фондов, ориентированных на акции РФ, было выведено порядка 3 млрд долларов) и, как следствие, снижению оборотов торгов по российским бумагам. В то же время, и рядовые инвесторы, и профессионалы фондового рынка не теряют надежды на изменение сложившейся ситуации к лучшему и возврату к позитивной динамике в наступающем году. Такой прогноз основывается не только на мнении, что "хуже быть уже просто не может" - напротив, для этого есть целый ряд объективных предпосылок. - Многие долгосрочные инвесторы уже сейчас воспринимают российский рынок акций как некий "опцион" колл, принимая во внимание, что ключевые российские бумаги имеют очень существенный потенциал роста при ограниченном потенциале снижения. - Ожидание увеличения размера дивидендов по акциям госкомпаний (а, следовательно, и существенный рост их доходностей). - Вероятное внесение изменений в законодательство, связанных, в частности, с послаблением в части налогообложения операций с ценными бумагами для долгосрочных инвесторов. - Возможность восстановления корреляции с ведущими мировыми фондовыми площадками и сырьевыми рынками. - Ну и, наконец, индекс ММВБ хоть и завершает год практически нулевым изменением, однако находится вблизи глобальной линии сопротивления, пробитие которой откроет ему дорогу вверх к уже порядком подзабытым уровням 1700-1800 пунктов.