Для существенного роста рынка облигаций нет оснований

Полагаю, что на заседании в пятницу, 19 декабря, ЦБ не будет торопиться и снизит ставку лишь на 50 б.п. - до 16%. В этом решении будет в том числе некоторая политическая подоплека, подчеркивающая независимость регулятора. Несмотря на то, что и пресс-конференция президента, и заседание ЦБ пройдут в один день. Впрочем, вероятность снижения ставки сразу на 100 б.п. до 15,5% также существует, но не очень существенная, на мой взгляд. 

Думаю, что оба решения ни на что не повлияют по большому счету. Если бы регулятор снизил ставку до 13%, тогда это бы стало событием. А так, для экономики пока не очень важно, снизят на 0,5% или на 1%. Скорее, это важно для рыночных спекулянтов. 

Накануне индекс RGBI вырос выше 119 п, затем откатился ниже. В целом в облигациях федерального займа сейчас много инвесторов-физиков, распуганных дефолтами ВДО и нестабильными историями в корпоративном секторе. Поэтому облигации федерального займа стали сейчас немного спекулятивным инструментом, особенно дальние истории ОФЗ 26238, 26246. Этим и объясняются резкие движения на рынке.

Если смотреть на рынок более взвешенно, то оснований для существенного роста рынка облигаций сейчас нет, поскольку ЦБ объяснил, что резкого снижения ставки не будет.

Даже если цифры по инфляции в среду будут приличными, что очень вероятно. Однако, думаю, что мы сейчас просто находимся на локальном дне инфляционной волны, и в следующем году инфляция возобновит рост, поскольку она немонитарной природы. Тарифные планы правительства и напряженный бюджет, безусловно, приведут к тому, что в первом квартале 2026 года инфляция будет расти. Следовательно ЦБ, прежде чем агрессивно снижать ставку, нужно убедиться в замедлении инфляции.

Действуйте на опережение — получайте ежемесячный пассивный доход до 33% годовых даже после снижения процентных ставок или извлеките двойную выгоду от укрепления иностранной валюты.