Для покупок акций "АЛРОСА" стоит дождаться лучших условий

Российский фондовый рынок сейчас находится в "особых условиях", их можно назвать исключительными по уровню сложностей, с которыми приходится сталкиваться отечественным компаниям, ведущим международный бизнес. Риски "зашкаливают", но так ли всё на самом деле печально?

Начнем с того очевидного факта, что все фондовые рынки подчинены общим закономерностям, и несмотря на то, что идентичных ситуаций отыскать не получится, стоит отметить – за периодом проблем следует период восстановления. Так было всегда и везде, и так будет дальше. Причина проста: любая паника заканчивается на уровне цен гораздо более низком, чем диктует здравый смысл, и, как следствие, покупка по таким ценам способна принести прибыль, пусть не в краткосрочной перспективе и не "сотни процентов", но прибыль! Это утверждение справедливо для всех российских компаний, бизнес которых был затронут санкциями, но вот разрушение этого бизнеса и полное лишение его доходности явно не получилось.

Теперь непосредственно об "АЛРОСА". Закрытая отчетность вынуждает нас строить предположения и основывать их на последних имеющихся открытых и косвенных данных. Последние открытые данные выше всяких похвал: и доля рынка (30%) и размер дивиденда (выше 10%) и т. д. Оценка Bloomberg – STRONG BUY – говорит сама за себя, но это начало февраля 2022, и многое изменилось с тех пор. Вопрос: насколько изменилось.

Во-первых, всё тот же Bloomberg написал, что экспорт восстановился почти до уровня февраля, во-вторых, цены на алмазы: если предположить, что с рынка убрали 30% предложения, то цены должны быть в "глубоком космосе", а они падают. Добавим к этому данные по добыче алмазов в Якутии и получим не такую уж удручающую картину. Более того, сейчас, по сути, худший момент для компании с точки зрения адаптации к новым условиям, и даже если примерить на рынок алмазов логику рынка энергоресурсов, то получим простую закономерность: чем сложнее будет экспортировать, тем выше будет цена на алмазы и уровень операционной прибыли. Дополним эти процессы скудным выбором активов для российских инвесторов на фондовом рынке и можно делать прогноз о поступательном росте котировок и возвращении дивидендов в 2023, что, в свою очередь, послужит триггером для дальнейшего роста.

Теперь с точки зрения графика и текущего объёма сделок по акциям "АЛРОСА": цель ближайших месяцев (минимальная) 78, но более правдоподобной смотрится 84; предельный же рост на ближайшее пару лет – 106. Главное, что спешить с покупкой на текущих максимумах не стоит. Для покупок стоит дождаться лучших условий, т.е. коррекции после роста и появления новых объёмных событий, которые и смогли бы подтолкнуть котировку к обозначенным целям.