Для курса доллара важным станет выступление главы ФРС Кевина Уорша на симпозиуме в Джексон-Хоул

На этой неделе доллар США теряет около 0,9%. Текущие уровни DXY — 98,75 — минимальные за последние три месяца. Последнюю волну ослабления курса доллара вызвало объявление Минфином США программы увеличения выкупа гособлигаций для стабилизации цен на них.

Министерство финансов США в среду официально объявило об удвоении объёма выкупа 10–30-летних облигаций, как минимум до $4 млрд за операцию. Эти изменения вступают в силу 9 сентября 2026 года и будут действовать до конца текущего квартала рефинансирования, то есть до 4 ноября 2026 года.

После выхода этой новости цены на облигации выросли, а доходности снизились. На этом фоне курс американского доллара резко ослаб, что вытолкнуло наверх цены на золото и серебро, а также поддержало котировки криптовалют. BTCUSD на этой неделе подскочил в цене на 20%.

Интересно, что доходность по 10-летним UST в четверг поднялась обратно к 4,7% против снижения до 4,64% в среду. То есть цены на гособлигации США сейчас полностью нивелировали то снижение, которое случилось в среду после выхода новости от Минфина США. Возможно, дело в том, что заявления президента Трампа о начале «экономической войны» США против Ирана привели к продлению блокады танкеров, пересекающих Персидский залив, из-за чего ценник на нефть Brent в четверг вырос до $94,5/барр. — месячный максимум. Справедливости ради стоит отметить, что запуск программы повышенных объёмов выкупа Минфином длинных бондов начинается лишь с 9 сентября.

Возможно также, что отсутствие сильной реакции на американском долговом рынке на решение Минфина связано с протоколом июльского заседания FOMC, поскольку в нём отражено, что политики по-прежнему обеспокоены устойчивостью инфляции в США и сохраняют настрой на дальнейшее ужесточение монетарной политики. Данный фактор не создаёт условий для продолжения падения курса доллара.

Важным событием для курса доллара в конце этого месяца станет выступление главы ФРС Кевина Уорша на симпозиуме центрального банка в Джексон-Хоул — из его речи инвесторы попробуют получить подсказки о том, как он планирует бороться с повышенной инфляцией в США.

Статистика, вышедшая накануне, показала, что число первичных обращений за пособиями по безработице в США на прошлой неделе сократилось на 6 тыс. и составило 206 тыс., что ниже ожиданий в 210 тыс. Этот результат продолжает тенденцию низкого числа первичных заявок с момента достижения почти 60-летнего минимума в 189 тыс. в середине июля. Это говорит об текущей устойчивости ситуации на рынке труда США.

Цены на нефть Brent на этой неделе выросли ещё на 5,3% после аналогичной динамики неделей ранее. В пятницу торги идут возле $93,6/барр. — это самые высокие уровни с 24 июля. Напомним, что на этой неделе президент США Д. Трамп объявил о масштабном пакете экономических мер, направленных против Ирана. При этом США сохраняют блокаду иранских портов, хотя нефть других производителей Персидского залива продолжает понемногу проходить через Ормузский пролив, несмотря на повышенные риски для судоходства.

Вчера вышли данные, показавшие, что торговый профицит Швейцарии в июле 2026 года увеличился до 8,1 млрд франков по сравнению с 3,8 млрд франков в предыдущем месяце, что стало самым большим профицитом с момента начала ведения статистики в январе 1950 года. Экспорт вырос на 13,8% м/м, а импорт снизился на 4,5% м/м. Эти сильные данные поддержали курс швейцарского франка, который на этой неделе показывал укрепление до уровня 0,798 к доллару — самый высокий уровень за два месяца. Во многом это случилось на фоне ослабления доллара после того, как Минфин США объявил о планах увеличить объёмы выкупа облигаций.

Шведский Риксбанк в четверг оставил ключевую ставку без изменений на уровне 1,75% с учётом того, что общие экономические перспективы в стране остаются в целом стабильными, несмотря на недавние неожиданности в росте и инфляции. ЦБ Швеции считает текущую политику адекватной, но сохраняет возможность повышения ставки в конце этого года. Он предупредил, что устойчивое ускорение базовой инфляции приведёт к ужесточению политики. Курс USD/SEK к концу недели снизился до 9,46. За последний месяц шведская крона укрепилась на 2,73%, а за последние 12 месяцев её курс вырос на 1,80%.

В пятницу курс доллара к японской иене почти не меняется, оставаясь возле уровня 159 иен. Свежие данные показали, что темпы инфляции в Японии ускорились второй месяц подряд, что усиливает аргументы в пользу повышения процентной ставки Банка Японии в ближайшем будущем. Рынки предполагают возможное повышение в сентябре. Ранее глава Банка Японии Кадзуо Уэда намекнул, что власти могут начать нормализацию монетарной политики более быстрыми темпами. Но пока слабая иена остаётся заложником низких ставок, растущих фискальных проблем и высоких цен на энергоносители и импорт.

В пятницу ждём выхода индексов деловой активности PMI от S&P Global по еврозоне и Германии за август. Аналогичные данные по США выходят вечером.

Если в ближайшие дни мы не увидим новых волн ослабления индекса доллара или валютных интервенций, то пара USD/JPY может вскоре вернуться к своим недавним максимумам на 159,6.