Для дата-центров энергия — это новая недвижимость.
В этом подкасте аналитик Motley Fool Эмили Флиппен общается с участниками Андресом Билундом и Дэном Каплингером, чтобы обсудить строительство дата-центров, риски "перепроизводства" и где инвесторы могут найти возможности без необходимости платить за них завышенные цены. Чтобы слушать полные выпуски всех бесплатных подкастов Motley Fool, загляните в наш подкаст-центр. Когда вы будете готовы инвестировать, ознакомьтесь с нашим списком из 10 лучших акций для покупки.
Куда инвестировать $1,000 прямо сейчас? Наша аналитическая команда только что раскрыла, что они считают 10 лучшими акциями для покупки прямо сейчас, когда вы присоединяетесь к Stock Advisor. Посмотрите акции »
Полный транскрипт приведён ниже.
Куда инвестировать $1,000 прямо сейчас
Когда наша команда аналитиков имеет совет по акции, стоит его выслушать. В конце концов, общий средний доход Stock Advisor составляет 930%* — это значительно превышает 192% для S&P 500. Они только что раскрыли, что они считают 10 лучшими акциями для инвесторов, доступными в момент вашего присоединения к Stock Advisor.
*Возвраты Stock Advisor на 21 января 2026 года.
Этот подкаст был записан 13 января 2026 года.
Эмили Флиппен: Возможности в дата-центрах всё больше выглядят как возможности в области энергетики и недвижимости. Сегодня мы углубимся в это на Motley Fool Money. Итак, сегодня вторник, 13 января. Добро пожаловать на Motley Fool Money. Я ваш ведущий Эмили Флиппен, и сегодня я вместе с аналитиками Fool Андресом Билундом и Дэном Каплингером обсудим дата-центры и различные способы, которыми инвесторы могут участвовать в их строительстве, не подвергая себя чрезмерному риску. Мы рассмотрим всех различных игроков, которые помогают сделать дата-центры реальностью, насколько устойчиво это строительство и как крупные инвесторы помогают финансировать их в масштабах, но для начала мы должны поговорить о том, почему мы сегодня обсуждаем дата-центры. Конечно, все знают, что крупные технологические компании строят дата-центры с неимоверной скоростью, чтобы помочь реализовать амбиции в области ИИ, которые мы все знаем и некоторые из нас любят. Искусственный интеллект требует огромного объёма мощностей дата-центров, чтобы не только обрабатывать запросы, которые вы, я и предприятия отправляем в LLM, но также чтобы помочь итеративно обучать эти модели. Но это тема, которая в последнее время действительно затрагивает каждого отдельного американца наряду с инвесторами. Я сама живу здесь, в Мэриленде. Я всего в нескольких шагах от Северной Вирджинии. Это "нулевая точка" для строительства дата-центров в Соединенных Штатах. CBRE недавно выпустила отчёты, в которых отмечается, что уровень вакантных площадей в дата-центрах находится на исторически низком уровне во второй половине 2025 года. Многие крупные клиенты предварительно арендуют мощности до 2027 года и далее. Для людей, живущих рядом, это означает более высокие затраты на электроэнергию, а дата-центры, очевидно, требуют огромных объёмов энергии для работы. Это часть фона. Дэн, я хочу начать с ёмкости. Я думаю, что умы инвесторов часто сразу же обращаются к страху, что дата-центры, которые мы видели до сих пор, на самом деле были переполнены. Это связано с нарративом, о котором мы часто говорим, вокруг страха пузыря в ИИ, но информация, которую мы имеем, которую я только что указала, показывает, что спрос продолжает превышать предложение. Как это строительство выглядит для вас сегодня?
Дэн Каплингер: Это забавно, Эмили, потому что да, я слышал эти истории о том, как мы перепроизводим дата-центры справа и слева. Но факт в том, что большинство из этих дата-центров, о которых мы слышали, даже ещё не построены. Я думаю, что инвесторы больше реагируют на новости о планируемом развертывании будущих дата-центров, чем о тех дата-центрах, которые уже существуют. Завершения строительства идут довольно быстро, но это не происходит за одну ночь. Необходима большая инфраструктура. Много вспомогательных работ, которые нужно выполнить, чтобы запустить дата-центр. Пройдёт много лет, прежде чем все запланированные дата-центры будут фактически построены. Да, существует риск обратного движения, если гипермасштабируемые компании начнут сомневаться в том, получим ли мы тот доход от инвестиций, на который надеялись. Конечно, это может заставить людей отступить от своих планов завершения некоторых из тех, которые запланированы на будущие годы. Но я думаю, что нам до этого момента ещё далеко, и сейчас существующие дата-центры, которые работают и функционируют, недостаточны для удовлетворения текущего спроса, который требуется для ИИ и других ресурсоёмких вычислительных приложений.
Эмили Флиппен: В этом уравнении есть две стороны. Это люди, которым нужна ёмкость для финансирования операций, для финансирования запросов и обучения, о которых мы говорили. Есть также люди, которые фактически финансируют сами проекты, предлагая капитал. Вам нужны обе части этих уравнений, чтобы это работало. На данный момент мы не видели трещин ни с одной стороны этих уравнений, но это не означает, что не было публичного сопротивления со стороны людей, чьи повседневные жизни были затронуты этими расширениями. Андрес, это строительство, которое происходит и продолжается, как упомянул Дэн, имеет масштабные последствия для таких вещей, как потребление энергии. МАЭ проектирует, что глобальное потребление энергии для дата-центров удвоится к 2030 году. В Соединенных Штатах Pew Research Center прогнозирует, что потребление электроэнергии на основе ИИ вырастет на 133% за тот же период. Я понимаю, что многие инвесторы слышат это и думают, что очевидный вывод заключается в том, что будет необходимость в инфраструктурных инвестициях. Это отличная возможность для энергетических инвестиций в ближайшие несколько лет, потому что вам нужна энергия для обеспечения этих инициатив. Что вы лично об этом думаете?
Андрес Билунд: Да, определённо есть эта сторона. Но, как вы сказали, это многоуровневая история. Большая история здесь не только в том, что существует большой спрос на больше энергии. Также дисбаланс между предложением и спросом означает, что цены растут, и трудно успевать за строительством так быстро, как это необходимо. Много гипермасштабируемых компаний берут под контроль свою судьбу и строят свои собственные источники энергии. Строят или покупают, я бы сказал. Например, недавно Microsoft возобновила или подписала сделку на перезапуск Трёх Мильного Острова с традиционными реакторами, которые уже там есть, но они будут со временем заменены более мелкими модульными реакторами. Ядерная энергия в руках Microsoft, но они не единственные. Amazon делает то же самое. Они недавно купили ядерный кампус с планами установки модульных мини-реакторов, а Google поступает иначе. Вместо этого они подписывают сделки с независимыми компаниями, такими как NextEra Energy, который является ещё одним поставщиком модульных ядерных реакторов. Ядерная энергия возвращается спустя десять лет после Фукусимы, но в другой форме. Может быть, это будет принято людьми и регуляторами. Не знаю, но это один из способов получить доступ к более дешевой энергии. В долгосрочной перспективе это всё ещё не дешево строить, но будет доступно для эксплуатации. Это один из способов получить необходимую энергию для ваших дата-центров.
Эмили Флиппен: Это напоминает мне одну цитату. Я никогда не смотрела "Карточный домик", но я знаю эту цитату из сериала Netflix, которая звучит так: "власть — это новая недвижимость", что-то в этом роде. Я думаю, что комментарий касается физической власти, влияния, которое у вас есть над другими людьми, а не фактической энергетической власти. Но в этом контексте, для людей, которые инвестируют и пытаются сделать ИИ реальностью, это та недвижимость, которая им нужна, и я думаю, что это узкое место, которое инвесторы упускают — это потребление энергии, которое необходимо. Это очень сильно является настоящим узким местом, с которым сталкиваются эти гипермасштабируемые компании. Вы можете иметь доступ ко всей физической недвижимости в мире в Северной Вирджинии или где угодно, и вы можете иметь доступ ко всему капиталу в мире. Но если у вас нет доступа к энергии или если есть местные регуляции или местное сопротивление, которое мешает вам получить доступ к необходимой энергии для работы ваших дата-центров, тогда у вас нет власти. У вас нет влияния, чтобы на самом деле осуществить свои мечты, какими бы они ни были, ваши дата-центры реальностью. Мне кажется вполне логичным, что мы видим компании, такие как NextEra, Microsoft, Amazon, Google, все эти компании, пытающиеся получить доступ к ограниченным запасам энергии и мощности, которые нам нужны сейчас, потому что то, о чём они говорят в отношении строительства дата-центров, им необходимо. Прямо сейчас это узкое место, которое существует.
Андрес Билунд: Это не совсем ново. Я знаю, что на протяжении многих лет такие компании, как Microsoft и Google строили дата-центры, внимательно следя за тем, откуда они получают свою энергию, и подписывая сделки с местными водными энергетическими ресурсами, в таких местах, как Канада и Северная Швеция. К примеру, в Кирне есть дата-центр Google, который работает от местного водопада, по сути. Это не совсем ново, но сейчас это на новом уровне.
Эмили Флиппен: Совершенно верно. Именно поэтому я так взволнована этой возможностью, потому что многие люди останавливаются на одном уровне, где они думают о дата-центрах и думают о компаниях, которые физически строят дата-центры. Они не доходят до следующей степени отделения, о компаниях, которые помогают сделать дата-центры реальностью. В следующем сегменте мы разберём инвестиционные возможности для дата-центров, но на разных этапах цепочки создания стоимости. Оставайтесь с нами. Мы поднимем этот вопрос ещё выше, обсудим некоторые конкретные компании, которые выигрывают от строительства дата-центров в области ИИ.
Добро пожаловать обратно на Motley Fool Money. Мы обсуждаем дата-центры и компании, которые не только получают выгоду от них, но и помогают сделать их реальностью. К счастью для инвесторов, есть множество акций, которые играют критически важные роли в этом предложении по созданию стоимости: от операторов, REIT, энергетики и т. д. В нашем последнем сегменте мы перейдём к некоторым играм на "лопаты и кирки", но пока давайте сосредоточимся на прямых бенефициарах. Андрес, я хочу начать с вас. Если инвестор хочет получить доступ к публичным рынкам в связи со строительством дата-центров, куда вы их отправите в первую очередь?
Андрес Билунд: Одна акция, которой я действительно взволнован в этом пространстве, это HPEnterprise, одна из частей старого конгломерата Hewlett Packard, который существует уже десятки лет. Но он разделился на две части около 10 лет назад, и HPE стал гигантом в строительстве высокомощных компьютерных систем, что идеально подходит для тех дата-центров, которые нужны ИИ и гипермасштабируемым компаниям. Когда вы смотрите на список 500 лучших суперкомпьютеров в наши дни, в первой десятке около шести из них, как я верю, были построены HP в последнем обновлении в ноябре, и эти ребята умеют строить действительно высокопроизводительные системы. Это очень полезно в данный момент. Несмотря на мощность HP в области дата-центров, где они могут предоставить всё, от самих суперкомпьютеров до сетей Juniper Networks, которые они теперь имеют, которые связывают их вместе и передают данные с одной части системы на другую, а затем в мир, они строят всё, кроме самого здания, по сути. Несмотря на сильную позицию, акции торгуются как абсолютная находка с прогнозируемым PE около восьми и соотношением цены к росту около 0,5. Всё, что ниже одного, считается находкой, и это хорошая находка. Соотношение цены к продажам тоже ниже одного. Это как будто вы покупаете акции Walmart, но получаете вместо этого мощную компанию в области ИИ. Это трудно превзойти, на мой взгляд, и я действительно взволнован старым добрым HP в данный момент.
Эмили Флиппен: Так интересно слышать, как вы упоминаете HPE, потому что, когда я думаю о HPE, я думаю о компании, которой она, вероятно, была десять лет назад, более десяти лет назад, которая была компанией по производству потребительской электроники и ноутбуков. Я думаю, это был бренд, который создал мой первый ноутбук, но они теперь отделили свой потребительский бизнес, и это бизнес, который пытается reinvent себя. Сделав приобретение Juniper, они получили доступ к буму и строительству дата-центров в области ИИ, это оценивало их наследственный бизнес. В какой-то степени я могу понять, почему. Я думаю, Уолл-стрит, включая меня, возможно, имеет устаревшее представление об этой компании. Она оценивается как ловушка для ценности, но если они смогут получить некоторый доступ к этому и вернуть рост благодаря строительству дата-центров в области ИИ, также можно понять, как это бизнес с управленческой командой, которая пытается изменить ситуацию и мыслит вперёд так, как рынок просто не даёт им должного кредита. Я думаю, это невероятно. Мы делаем этот подкаст и говорим о ИИ и дата-центрах уже много лет. Никто, Андрес, не упоминал HP раньше, я должен сказать. Это определённо один из тех случаев, в которые нам стоит более подробно углубиться. Дэн, я хочу передать слово вам. Какие возможности в области дата-центров или даже в смежных областях, по вашему мнению, сегодня недооценены рынком? Андрес установил высокую планку с HPE.
Дэн Каплингер: Не уверен, что я подниму её так высоко, но Эмили, вы и Андрес раньше говорили о том, как гипермасштабируемые компании строят свои собственные установки дата-центров. Это была большая часть спроса, но есть целый класс различных компаний, инвестиционных трастов (REIT), которые сосредоточены на дата-центрах, будучи сторонними поставщиками данных, и они делают свои собственные установки. Некоторые из этих компаний специально занимаются дата-центрами. В частности, Digital Realty Trust, тикер DLR, является наиболее очевидной компанией в этой области. Они действительно сосредоточились на возможностях в области дата-центров, но вы также видели, как некоторые другие инвестиционные трасты (REIT) вошли в эту сферу. Компании, такие как Equinix, тикер EQIX, Iron Mountain, тикер IRM и даже American Tower, тикер AMT. Вы могли знать эти REIT. Они занимались разными вещами в прошлом. Например, American Tower действительно сосредоточился на строительстве вышек сотовой связи для беспроводных сетей 5G. Но возможность в области дата-центров была настолько сильной, что эти компании не могли устоять перед соблазном диверсифицировать свой бизнес, и поэтому многие компании пытаются построить дата-центры, как бы они ни могли.
Эмили Флиппен: После того, как я говорила о том, как энергия — это новая недвижимость, возможно, недвижимость — это новая недвижимость. Может быть, недвижимость действительно подвергается разрушению. Вам всё равно нужны физические активы, так что хорошо упомянуть некоторые REIT, которые всё ещё выигрывают от строительства дата-центров. Но дальше мы перейдём к тому, что, по моему мнению, является моей любимой частью сегодняшнего шоу. Мы углубимся в настоящие "лопаты и кирки" дата-центров, некоторые недооцененные компании, которые помогают сделать их реальностью, так что оставайтесь с нами.
Добро пожаловать обратно на Motley Fool Money. В завершение сегодняшнего шоу мы обсудим некоторые ещё более недооценённые компании, которые работают как "лопаты и кирки" для строительства дата-центров в области ИИ. Это те возможности, которые являются моими личными фаворитами. Я должен выделить одну или две здесь просто для веселья. Например, когда я руководил службой инвестирования Marijuana Masters здесь, в Fool, мы всегда искали такие дополнительные возможности, которые выигрывали от таких вещей, как легализация каннабиса, не будучи чрезмерно индексированными к этому. Одним из таких примеров была компания AON Inc. Их тикер A-A-O-N. Они были производственной компанией индивидуальных систем HVAC и на самом деле были одним из первых бизнесов, которые помогли создать индивидуальные системы отопления для теплиц с каннабисом в Северной Америке. Иронично, что AON на самом деле также имеет доступ к строительству дата-центров, потому что они приобрели компанию под названием BASX несколько лет назад, которая помогает управлять термическим охлаждением для гипермасштабируемых компаний. Это те компании, о которых вы никогда не услышите, которые всё равно получают огромную выгоду от расширения дата-центров, когда все остальные сосредоточены на гипермасштабируемых компаниях мира, это тихие бенефициары. Дэн, я уже упомянула AON. Есть ли какие-то дополнительные или "лопаты и кирки", которые вы рассматриваете в отношении дата-центров?
Дэн Каплингер: Существует множество компаний, которые традиционно находились в областях с низким ростом, которые оказались с особой экспертизой, жизненно важной для строительства и эксплуатации дата-центров. Это действительно помогло им взлететь и создать совершенно новую историю роста. Например, Sterling Infrastructure, тикер STRL. Они традиционно занимались гражданским строительством. Если вы ехали по шоссе или пересекали мост, вероятно, они имели к этому какое-то отношение, но Sterling также перешёл к предоставлению бетонных плит и проектированию установки дата-центров. Они также делали работы по некоторым системам, которые входят в их состав, и просто управлению проектами, чтобы завершить эти дата-центры, Sterling действительно стал серьёзным бизнесом. Забавно, что вы упомянули AON. Есть несколько других компаний, на которые я смотрю, которые находятся в области механики, электроники и охлаждения. Comfort Systems, тикер FIX, имеет особую экспертизу в приложениях HVAC. Охлаждение дата-центров стало новым направлением. Затем Emcore, тикер EME, имеет аналогичное воздействие на электрическую сантехнику. Много всего "внутреннего" в этих дата-центрах, о чём вы не думаете. Обычно вы думаете просто о рядах компьютеров, но есть целая куча других воздуховодов и работы, которая идёт в то, чтобы сделать эти дата-центры реальностью. Именно эти компании получают от этого наибольшую выгоду. Некоторые инвесторы уже отметили их, но я думаю, что у них ещё много пространства для роста в годах, которые впереди.
Эмили Флиппен: Я знаю, что Comfort Systems и Emcore для слушателей, которые являются членами Stock Advisor, вероятно, довольно знакомы, потому что это две рекомендации на стороне Hidden Gem в оценочной таблице. Поскольку это час, сосредоточенный на Rule Breaker, мне нужно сбалансировать оценку здесь, Дэн. Я должна поговорить о другой компании, которая действительно хорошо вписывается в это, которая находится на стороне Rule Breaker в оценочной таблице, компании под названием Stantec. Когда вы говорили о Sterling Infrastructure, это немного напомнило мне о Stantec, тикер STN. Это на стороне Rule Breaker в оценочной таблице. Они канадская компания по проектированию, ориентированная на инженерные услуги, и у них также есть небольшой процент в отношении верхней линии, но они также имеют доступ к строительству дата-центров, помогая проектировать проекты, а также некоторые энергетические проекты и инфраструктуру, которые необходимы для строительства дата-центров в Северной Америке. Есть так много уникальных способов играть в это. Мне нравятся эти акции. Андрес, что насчёт вас? Есть ли что-то, что вы наблюдаете, что выигрывает от строительства дата-центров, но не слишком подвержено риску?
Андрес Билунд: Дэн говорил о сантехнике, которая входит в дата-центры, за исключением одной из них. У вас есть генерация энергии, у вас есть системы ИИ. Вам нужно соединить их вместе, чтобы они могли работать на этой энергии. Один из специалистов в этой области — Schneider Electric. Это может звучать как немецкая компания или что-то в этом роде, но на самом деле это французская компания, которая торгуется на внебиржевом рынке вместо NYSE или NASDAQ, что оставляет её вне медийного круга и многие люди хотят её не замечать. Но если вы зайдёте в ваш местный Lowe's или Home Depot или любой другой хозяйственный магазин и заглянете в отдел электротехники, вы обнаружите, что значительная часть электрического оборудования там производится Schneider под маркой Square D. Это около трети всех электрических щитов и выключателей, которые вы найдёте в местном хозяйственном магазине, но это не только для жилого строительства. Они также производят силовые панели, выключатели, всё, что нужно, чтобы передать электричество от точки A до точки B в дата-центре. Продажи в области дата-центров стали значительным вкладом в их рост в последние годы, так что Square D, кстати, была полностью американской компанией, которую Schneider купил в 1991 году, чтобы получить доступ к американскому рынку. Они всё ещё являются значительным игроком сегодня благодаря этой покупке. Иногда такие сделки срабатывают, но большинство людей не знает об этом как о Schneider Electric, так что они не знают, как в это инвестировать. Вот так. Это довольно скромно оценённые акции, немного дешевле, чем у соперника Eaton. Это одно из тех вещей, которые нужно искать, и вы просто не наткнётесь на это. Вам нужно искать это.
Эмили Флиппен: Совершенно верно. После сегодняшнего подкаста я думаю, что наши слушатели имеют множество действительно уникальных способов участвовать в строительстве дата-центров, не подвергаясь чрезмерному риску или чрезмерной зависимости от какого-либо одного центра или одной тенденции. Некоторые действительно отличные компании, которые очень разнообразны по всем частям предложения по созданию стоимости для дата-центров. Дэн и Андрес, спасибо вам обоим за то, что присоединились. Как всегда, люди в программе могут иметь интерес к акциям, о которых они говорят, и Motley Fool может иметь рекомендации по ним или против них, поэтому не покупайте или не продавайте акции, основываясь исключительно на том, что вы слышите. Весь контент по личным финансам соответствует редакционным стандартам Motley Fool и не одобряется рекламодателями. Реклама является спонсорским контентом и предоставляется исключительно в информационных целях. Если вы хотите ознакомиться с полным раскрытием рекламы, пожалуйста, проверьте наши заметки к шоу. Для Дэна Каплингера, Андреса Билунда и всей команды Motley Fool Money, я Эмили Флиппен, увидимся завтра.
Андрес Билунд имеет позиции в Alphabet, Amazon, American Tower и Walmart. Дэн Каплингер имеет позиции в Alphabet, Amazon и Microsoft. Эмили Флиппен, CFA, не имеет позиции в каких-либо упомянутых акциях. Motley Fool имеет позиции в и рекомендует Alphabet, Amazon, American Tower, Comfort Systems USA, Digital Realty Trust, EMCOR Group, Equinix, Hewlett Packard Enterprise, Iron Mountain, Microsoft, NextEra Energy, Schneider Electric S.e., Sterling Infrastructure и Walmart. Motley Fool рекомендует Stantec и рекомендует следующие опционы: длинные опционы на покупку Microsoft на январь 2026 года по цене $395 и короткие опционы на покупку Microsoft на январь 2026 года по цене $405. У Motley Fool есть политика раскрытия информации.
Мнения и взгляды, выраженные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнения Nasdaq, Inc.
Основанная в 1993 году в Александрии, штат Виргиния, братьями Дэвидом и Томом Гарднером, Motley Fool является мультимедийной финансовой компанией, посвященной созданию величайшего инвестиционного сообщества в мире. Каждый месяц достигая миллионов людей через свой веб-сайт, книги, колонки в газетах, радиошоу, телевизионные появления и подписные новостные услуги, Motley Fool выступает за акционеров и неустанно защищает индивидуального инвестора. Название компании было заимствовано у Шекспира, чьи мудрые шуты как учили, так и развлекали, и могли говорить правду королю — не потеряв при этом головы.
Источник nasdaq.com, автоматический перевод