Для дальнейшего повышения ставки нет предпосылок
Экперты, принявшие участие в онлайн-конференции "Долговой рынок: Россия в шаге от дефолта - что делать инвесторам?" на сайте Finam.ru, высказали свое мнение относительно уровня ставки Банка России, как долго ключевая ставка будет высокой, может ли она быть снижениа на пятничном заседании, 18 марта. Как скажется возможное повышение ставки ЦБ РФ на ОФЗ?
Дмитрий Александров, управляющий директор ИК "Иволга Капитал", не ждет понижения ключевой ставки. "Пока слишком рано для этого", - уверен он, отмечая, что последние данные скорее свидетельствуют о возможном сохранении ставки, на текущий момент не видится базовым сценарием рост ключевой ставки. "Во-первых, инфляция показала пусть незначительно, но снижение. Во-вторых, на протяжении всей недели рубль укрепляется, ночью 16 марта он уходил ниже 100 за доллар на западных площадках. Кроме того, после примерно полутора недель ажиотажного спроса мы увидели рост сбережений россиян, то есть рублевая масса стала перетекать в банки. Думаю, ставка начала давать свои плоды, дальнейшее ужесточение ДКП не является необходимым, но смягчать скорее рано", - прокомментировал эксперт.
Ждет сохранения ставки на текущем уровне и Ольга Беленькая, руководитель отдела макроэкономического анализа ФГ "ФИНАМ": "Какие-либо корректировки вряд ли имеют смысл до следующего, апрельского, заседания. С момента экстренного повышения ставки ЦБ с 9,5% до 20% (27 февраля) прошло слишком мало времени, чтобы можно было оценить его эффект на инфляцию, динамику вкладов и кредитования – оно было предпринято, чтобы остановить отток вкладов из банковской системы и, по-видимому, вместе с жесткими валютными ограничениями, на данном этапе сыграло свою роль. Объем наличных денег в системе стал сокращаться, т.е. деньги стали возвращаться в банки, кредитование резко затормозилось. Но инфляция пока продолжает расти ускоренными темпами, и достигла на 11 марта 12,5% в годовом выражении, пока рекорды по инфляции, видимо, будут обновляться. Когда ЦБ увидит торможение инфляции, он может начать думать о снижении ключевой ставки - по опыту 2015 г это случилось уже через 2 месяца после экстренного повышения ставки", - рассказала г-жа Беленькая.
Дмитрий Монастыршин, главный аналитик "Промсвязьбанка", ждет сохранения ставки на уровне 20%. "Для дальнейшего повышения ставки нет предпосылок. За последние пять торговых сессий рубль укрепляется. Ситуация с ликвидностью в банковском секторе улучшается. Вчера банки сократили задолженность перед ЦБР до 6,3 трлн руб. по сравнению с пиковым значением 9,8 трлн руб. в начале марта. Таким образом за счет повышения ставки до 20% была решена задача повышения привлекательности рублевых активов. Кредитная ставка выше 20% уже является заградительной. Сейчас скорее стоит задача не заморозки, а стимулирования кредитования для поддержки экономики. Для этого ЦБР во втором полугодии может начать снижать ставку. Рынок ОФЗ будут торговаться около ключевой ставки, а также отыгрывать сигналы регулятора о дальнейших направлениях денежно-кредитной политики. Ожидаем, что длинные ОФЗ будут торговаться около 20% годовых после открытия торгов на ММВБ, короткие в диапазоне 22 - 25% годовых", - сказал он.
Владимир Литвинов, автор и создатель сообщества ИнвестТема, считает, что критическое повышение ставки до 20% было необходимо по нескольким причинам. Одна из них - прекратить отток денежных средств со вкладов. "Эта задача была выполнена. В тот же ВТБ объем средств, которые были возвращены на вклады только за 1 день после повышения процентов, составил 1,3 трлн рублей. В данный момент нет оснований полагать, что ставка будет повышаться. Я думаю, что ЦБ оставит ее на прежнем уровне с намеком на понижение в ближайшее время, ввиду необходимости стимулирования и поддержки бизнеса. По ОФЗ пока рано говорить, так как на них воздействуют другие факторы, а рынок пока закрыт на "биржевые каникулы", - высказался эксперт.
Георгий Ващенко, начальник управления операций на российском фондовом рынке ИК "Фридом Финанс",ожидает существенного снижения ключевой ставки на горизонте 1,5-2 месяцев, иначе это приведет к резкому падению экономики. "В условиях высокой инфляции, но еще не переросшей в гипер, да еще на фоне структурных проблем и необходимости разворачивать местное производство взамен импорта, монетарная политика должна быть умеренно мягкой. Ставку можно опустить в диапазон 10 - 12%. Повышение уже сделало свое дело вместе с другими мерами по защите рубля от падения. Завтра ставку, вероятнее всего, оставят без изменения, но не исключаю, что смягчение произойдет на следующем, или даже внеочередные заседания, на которых ставка будет снижена", - сообщил г-н Ващенко.