Дивиденды в секторе электроэнергетики являются ключевым фактором привлекательности

Минэнерго РФ предложило поправки к закону «Об акционерных обществах», которые обяжут компании электроэнергетики (генерирующие, сетевые, сбытовые и распределительные) направлять прибыль прежде всего на инвестиции в инфраструктуру. Если объём таких вложений равен или превышает годовую чистую прибыль и они включены в утверждённую инвестпрограмму или одобрены правительством РФ, дивиденды можно будет приостановить или сократить. Средства должны идти на модернизацию сетей, строительство мощностей и другие стратегические проекты. Цель данной инициативы заключается в обеспечении отрасли необходимыми инвестициями для модернизации и развития энергетической инфраструктуры в условиях высоких процентных ставок, ограниченного доступа к кредитам и влияния санкций.

Если инициатива Минэнерго по ограничению дивидендов электроэнергетических компаний будет реализована, то компании будут направлять прибыль на инвестиции, а выплаты акционерам могут быть приостановлены. Это создаёт риск того, что акции останутся под давлением до возобновления дивидендов, так как дивиденды в секторе электроэнергетики являются ключевым фактором привлекательности. В такой ситуации интереснее будут выглядеть бумаги, сохраняющие дивидендную политику, а решение о вложении в остальные компании сектора зависит от готовности инвестора ждать долгосрочного результата.

Пока мы сохраняем текущие оценки по бумагам Интер РАО и привилегированным акциям Россети Ленэнерго, однако продолжим внимательно следить за развитием ситуации.