Дивиденды «Транснефти» значительно превысили ожидания

Сегодня стало известно, что СД "Транснефти" рекомендовал выплатить 16 665 руб. в качестве дивидендов за 2022 год. Доходность выплаты может составить 11,7%.

Размер выплат значительно превысил наш прогноз в 12 500 руб. на акцию и консенсус в 12 126 руб. "Транснефть" приостановила публикацию финансовых результатов, в связи с чем сложно однозначно определить причину высоких выплат. На наш взгляд, среди возможных вариантов можно выделить норму выплат более чем в 50% прибыли или впечатляющую работу по оптимизации расходов. 

По итогам 2023 года и далее размер дивидендов "Транснефти", вероятно, будет ниже на фоне влияния сделки ОПЕК+ на операционные результаты компании. Однако даже с учётом этого наша текущая целевая цена в 115 550 руб. выглядит неоправданно низкой, в связи с чем мы ставим привилегированные акции "Транснефти" на пересмотр.