Дивиденды "Ростелекома" за 2023 год могут быть на уровне 6,05 рубля на акцию
Компания “Ростелеком" отчиталась за l кв. 2024 г. по МСФО, продемонстрировав умеренные темпы роста выручки и OIBDA г/г и сокращение темпов операционной прибыли, чистой прибыли, денежного потока.
Ключевые финансовые результаты:
- Выручка: 173,8 млрд руб., +8,9% г/г
- OIBDA: 74,4 млрд руб., +3,6% г/г
- Рентабельность OIBDA: 42,8%, -2,2 п.п.
- Чистая прибыль: 12,5 млрд руб., -28% г/г
- Свободный денежный поток: 23,4 млрд руб., -56% г/г
- Долговая нагрузка (чистый долг/OIBDA): 2,0x против 1,8х на конец l кв.2023
С точки зрения операционных данных отметим, что наилучшую динамику по приросту абонентов показали сервисы на базе оптических технологий - интернет-доступ, IPTV, тогда как традиционные сервисы просели. ARPU (ср.выручка на абонента) при этом выросла по всем сегментам, кроме кабельного ТВ. OIBDA при более низкой операционной прибыли по факту l кв. 2024 незначительно выросла за счет большей амортизации и сокращения расходов по статье долгосрочной мотивации персонала. Рентабельность тем не менее просела до 42,8%. Чистая прибыль сократилась в основном из-за роста финансовых расходов на 59,4%. На уменьшение свободного денежного потока повлиял в том числе двукратный рост капитальных затрат, до 38,4 млрд руб. Долговая нагрузка чуть увеличилась, но осталась на комфортном уровне в 2х, что не мешает компании развиваться дальше, при этом выплачивая дивиденды акционерам.
Во ll половине этого года Ростелеком планирует представить новую стратегию развития до 2030 г., а также вывести на IPO «дочку» - РТК ЦОД, предоставляющую облачные услуги. Также в фокусе дивиденды за 2023 г., которые, как ранее говорила компания, будут выше прошлогодних. Исходя из отчетности по МСФО за 2023 г. и действующей дивидендной политики, полагаем, что можно рассчитывать на 6,05 руб./акцию.