Дивиденды по акциям ВТБ возможны не ранее 2025 года
ВТБ: время меняться? Совет директоров банка одобрил допэмиссию обыкновенных акций:
- Уставный капитал увеличивается на сумму почти 302 млрд рублей;
- Выпускается 30 196 000 000 000 акций при номинальной цене 0,01 рубля за штуку, по закрытой подписке;
- Размещение ожидается в районе 0,0175, почти по цене рынка (сегодня 0,0173, рост на 2%), цену определит Набсовет;
- Акции выкупает государство в лице Минфина и Росимущества.
Комментаторы перспектив ВТБ делятся на непримиримые лагеря:
Его время придёт, нужно уметь видеть то, что не видно другим.
Черная дыра, за счёт которой государство решает свои задачи в обход миноритариев.
Вложу свои 5 копеек в анализ позиций спорящих сторон. Эти стороны высказывают противоположные позиции:
1. ВТБ потенциально имеет апсайд значительно больше, чем у Сбера, в который уже набилось много народа. Допка позволит решить часть проблем с капиталом, потенциально - погасить выпуск субордов, по которым не выплачены купоны, вернуть деньги, уплаченные за "Открытие" и получить в капитал крымский банк РНКБ.
2. ВТБ служит в первую очередь интересам государства и решает задачи поддержания стабильности ключевых экономических субъектов и финансирования приоритетных госпроектов. Кризисы и санкции банк переживает тяжелее других, ему постоянно требуется докапитализация. В результате допэмиссии на одну акцию нальют ок. 2,5 акции, что пропорционально размоет долю миноритариев. Дивиденды, по моим ожиданиям, светят не ранее 2025 года. В случае неожиданного глобального позитива, могут заплатить и в 2024-м, но меньше 50% от ЧП.
Наблюдаю за динамикой, в случае существенного отскока на текущих событиях, рассматриваю закрытие оставшейся позиции в VTBR.