Дивиденды "Мать и дитя" ниже ожиданий, но прогноз на второе полугодие оптимистичен

Совет директоров «Мать и дитя» рекомендовал акционерам выплатить дивиденды за I полугодие 2026 г. Размер выплаты — 38 руб. на обыкновенную акцию. Последний день для покупки акций под дивиденды — 16 октября. Компания ждет, что выплата будет произведена до середины ноября 2026 г.

Влияние

Выплата несколько ниже наших ожиданий. Дивдоходность по ней — 3%. Мы ждали около 43 руб. на акцию, учитывая чистую прибыль компании за I полугодие 2026 г., на базе которой рассчитывалась выплата. Коэффициент составил 54% чистой прибыли против наших ожиданий в 60%. Помимо этой выплаты, мы прогнозируем еще один дивиденд — за II полугодие 2026 г. Ожидаем, что он будет выше и может составить до 58 руб. на акцию в связи с традиционно более сильным II полугодием у компании.

Оценка

У нас «Позитивный» взгляд на акции «Мать и дитя» на горизонте 12 месяцев. Бизнес сохраняет высокие для сектора темпы роста и рентабельность, а M&A-сделки снижают зависимость от сегментов женского и детского здоровья. По нашей оценке, акции торгуются с мультипликаторами 6,7x EV/EBITDA и 8,2х Р/Е на базе наших прогнозов на 2026 г., что близко к среднему значению с момента редомициляции компании в российскую юрисдикцию.