Дивиденды "Газпрома" по итогам 2021 года могут составить 52 рубля на акцию

Руководство "Газпрома" редко дает прогнозы финансовых показателей, особенно на ближайший год. Представленные показатели очень позитивные, они предполагают рост EBITDA в этом году более чем в два раза (до $47 млрд) и дальнейшее увеличение в следующем году (до $54 млрд), и мы уже обращали на это внимание как на один из факторов инвестиционной привлекательности "Газпрома".

Впрочем, мы полагаем, что прогнозы компании все еще могут быть превышены - и на 2021 год (по EBITDA - на несколько процентов, по дивидендам - более чем на 10%), и тем более на 2022 (по EBITDA - более чем на 10%, по ценам на газ - более чем на 15%). На основе нашей финансовой модели мы прогнозируем дивиденды по итогам 2021 года в размере 52 руб. на акцию (доходность 15%), а по итогам 2022 года - 60 руб. на акцию (доходность 17%). Рекордные спотовые цены на газ в Европе, на данный момент превышающие $2 000 за тыс. куб. м, существенно не повлияют на итоги этого года, но увеличивают потенциал роста финансовых результатов в следующем году.