Дивиденды "Газпром нефти" соответствуют ожиданиям

Сегодня СД "Газпром нефти" рекомендовал выплатить 19,5 руб. в качестве финальных дивидендов по итогам 2023 года. Датой дивидендной отсечки установлено 8 июля. Доходность выплаты может составить 2,6%.

Размер выплат оказался незначительно выше нашего прогноза в 19 руб. на акцию и в целом соответствует рыночным ожиданиям. Отметим, что по итогам года "Газпром нефть" увеличила норму выплат с предусмотренных дивидендной политикой 50% прибыли по МСФО примерно до 75%, что в первую очередь связано с потребностью материнской компании в денежных средствах.

На наш взгляд, позитив от роста нормы выплат дивидендов уже отыгран рынком, т.к. об этом было известно ещё после объявления выплат за 9 месяцев.  По нашим расчётам, на горизонте 12 месяцев размер дивидендов "Газпром нефти" может составить 105 руб. на акцию, что соответствует 14% доходности - нейтральное значение для сектора, учитывая высокую неопределенность относительно будущего пэйаута. На этом фоне сохраняем нейтральный взгляд на акции нефтяника - наша целевая цена по ним составляет 749,1 руб. Даунсайд -  0,8%.