Дивиденды «ЕвроТранса» за 2025 год могут быть увеличены для компенсирования предыдущих выплат

Совет директоров ПАО «ЕвроТранс» рекомендовал акционерам утвердить выплату промежуточных дивидендов за I полугодие 2025 г. в размере 8,18 руб./акц. Предложено установить 20 октября 2025 г. датой закрытия реестра акционеров, имеющих право на получение дивидендов. Внеочередное собрание акционеров назначено на 30 сентября 2025 г.

Оценка. Рекомендованные дивиденды оказались практически в два раза выше по сравнению с выплатами за аналогичный период прошлого года (г/г). Дивиденды в 8,18 руб./акц. на 89% выше значения за I полугодие 2024 г. (4,32 руб./акц.). Дивидендная доходность может составить около 6% от текущего уровня цен. ЕвроТранс выплачивает не менее 40% от чистой прибыли, в соответствии с дивидендной политикой. Сумма двух выплат в этом году (за I квартал и за I полугодие) составляет 12,5 руб./акц., что соответствует коэффициенту выплаты в 62% от чистой прибыли. При этом с момента публичного размещения акций компания в 2023–2024 гг. выплачивала в виде дивидендов 79% от прибыли ежегодно. Менеджмент ранее заявлял, что и в 2025 г. планирует придерживаться такого значения — по такой логике последние дивиденды за 2025 г. будут увеличены для компенсирования предыдущих выплат.

Влияние. Сохраняем «Позитивный» взгляд на акции ЕвроТранс и целевую цену. Подтверждаем «Позитивный» взгляд на акции компании и оценку в 220 руб./акц. Взгляд обоснован одной из самых больших ожидаемых дивидендных доходностей на горизонте 12 месяцев среди всех компаний на российском рынке. Кроме того, учитываем и большой потенциал роста бумаг на фоне фундаментальной недооцененности. Акции торгуются с мультипликатором Р/Е в 4,4х на базе наших прогнозов прибыли на 2025 г. Это очень низкое значение для компании с сильным профилем роста.