Дивидендный гэп в "Газпроме" будет закрываться очень долго

Торги на российском рынке акций вчера начались с продолжения распродаж, в результате которых Индекс МосБиржи сполз в зону поддержки 3000-3050 пунктов. Как мы и предполагали, там начались покупки.

Кроме того, «быков» поддержали корпоративные новости по тяжеловесным бумагам, которые, на наш взгляд, с большой натяжкой можно отнести к позитивным.

Зампред «Газпрома» Фамил Садыгов заявил, что изменение долговых коэффициентов не должно повлиять на предложения менеджмента по дивидендам. На этой новости акции газовой монополии по итогам дня прибавили 2,9%.

Однако нет особых сомнений, что дивиденды «Газпрома» будут малопривлекательными, значительно уступающими по доходности безрисковой ставке. Нет никаких оснований надеяться на то, что в следующем году «Газпром» резко нарастит выручку. Поэтому мы ожидаем, что дивидендный гэп будет закрываться очень долго.

Собрание акционеров «Норникеля» одобрило выплату промежуточных дивидендов в размере 915,33 руб. на акцию. Это соответствует дивидендной доходности в 5,6%. Последний день для покупки бумаги — 25 декабря. Кроме того, собрание одобрило сплит акций 1 к 100.

Во-первых, обе новости были ожидаемы, и рост акций «Норникеля» на 3,1% вызывает некоторые удивление.

Во-вторых, дивдоходность выглядит малоинтересной в свете высоких ставок долгового рынка.

В-третьих, стоит вспомнить недавний обзор «Норникеля» по ситуации с основной продукцией компании, который хоть и прогнозирует небольшое улучшение конъюнктуры в следующем году, но не настолько, чтобы акции «Норникеля» опять стали одной из лучших дивидендных историй рынка.

Так что и в случае с «Норникелем» вчерашний рост его акций выглядит избыточным.
ВТБ подскочил на 1,8% на новостях, что следующий год будет для банка очень успешным, хотя и чуть хуже нынешнего. Но возврат к дивидендам возможен лишь по итогам 2025 г., хотя раньше говорилось, что дивиденды могут быть выплачены за 2024.

Сбер вчера просел на 0,9%, не удержав поддержку 267 руб. Следующая поддержка расположена в районе 260 руб., то есть более чем на 5 руб. ниже текущих цен. Акции Сбера выглядят перепроданными и технически, и фундаментально.

В целом же мы не исключаем возобновления распродаж и ухода Индекса МосБиржи чуть ниже 3000 пунктов. Но не сегодня.

Пока рынок будет поддерживать дорожающая нефть, которая развернулась вверх от отметки 74 доллара за баррель. Сегодня с утра «черное золото» дорожает более чем на полтора процента.

В связи с этим стоит присматриваться к нефтянке, прежде всего «Газпромнефти» и «Роснефти».

Рубль вчера прервал 5-дневное нисходящее движение. Скорее всего, крупные экспортеры заблаговременно продали большой объем валюты в рамках подготовки к уплате декабрьских налогов. Пока краткосрочно смотрим на рубль с изрядной долей пессимизма.