Дивидендные выплаты "ЛУКОЙЛа" по итогам 2023 года могут быть на уровне 570 рублей

Чистая прибыль ЛУКОЙЛа по РСБУ в I кв. 2023 года составила 104,287 млрд руб. Выручка снизилась на 37% - до 455,83 млрд руб. Себестоимость упала почти на 42%, до 309,636 млрд рублей, прибыль от продаж - на 28%, до 110,778 млрд руб. 

Совет директоров компании рекомендовал выплатить дивиденды за прошлый год в размере 438 рублей на акцию; дивидендная доходность может составить больше 9%.

Данная сумма не включает промежуточные дивиденды, выплаченные по результатам девяти месяцев 2022 года в размере 256 руб. на акцию. Реестр для получения финальных дивидендов закрывается уже относительно скоро, 5 июня. 

Наш прогноз дивидендных выплат ЛУКОЙЛа по итогам 2023 г. составляет 570 руб на акцию, рыночный – по нашим оценкам - незначительно выше, на уровне 620 руб. на акцию. Рассчитываем, что - с учетом стабильности политики ОПЕК и ОПЕК+, направленной на поддержку цен нефтяного рынка - реакция игроков на рост неопределенности в связи с решением правительства РФ приостановить до 1 апреля 2024 г. публикацию статистики по добыче нефти, газа и конденсата не будет устойчивой.

ФРС, как представляется, ограничена в инструментах давления на спрос в условиях повышения кредитно-банковских рисков на фоне возобновления тенденции роста активов баланса ФРС и с учетом замедления динамики ИПЦ США. Рассчитываем, что усилению ожиданий смягчения денежно – кредитных условий в США будет также способствовать выходящая 10 мая традиционно оказывающая значимое влияние на политику американского Центробанка статистика индекса инфляции в США.

На этом фоне сохраняем — при повышенных рисках - прогноз сравнительно благоприятной динамики акций, входящих в расчет индекса Мосбиржи нефти и газа по итогам текущей недели. Объем доказанных запасов углеводородов ЛУКОЙЛа по классификации SEC на конец 2022 года составил 15,1 млрд баррелей против 15,3 млрд баррелей на конец 2021 года. Влияние небольшого снижения запасов на оценки компании с точки зрения сравнительного анализа, полагаем, будет нивелировано как схожими изменениями аналогичной статистики других компаний – эмитентов отрасли, так и влиянием эффекта от снижения капитализации ЛУКОЙЛа за последний год.