Дивидендные выплаты Global Ports в ближайшем будущем остаются под вопросом

Результаты Global Ports за 1 полугодие 2022 года по МСФО отразили увеличение консолидированной выручки (+18% г/г до 272 млн долл.) и EBITDA (+28% г/г до 146 млн долл.), обусловленное ростом выручки от контейнерной перевалки (+27% до 239 млн долл.), даже несмотря на снижение ее физических объемов (-23% г/г до 0,61 млн ДФЭ). Рост был обусловлен повышением средней по группе эффективной цены контейнерной перевалки, произошедшим под воздействием ряда факторов, включая: а) увеличение доли дальневосточного направления с более высокой ценой перевалки, б) увеличение срока хранения контейнеров.

Существенно выросший свободный денежный поток (СДП) (2,5х г/г до 151 млн долл.) позволил компании снизить чистый долг (до 425 млн долл. с 491 млн долл. на конец 2021 г.) и ЧД/EBITDA (1,5х с 2,0х на конец 2021 г.).

Несмотря на уверенное достижение ориентира компании по уровню долговой нагрузки (ЧД/EBITDA = 2x), дивидендные выплаты в ближайшем будущем остаются под вопросом, учитывая экономические и регуляторные неопределенности, а также возможное дальнейшее снижение объемов перевалки на балтийском направлении.