Дивидендные гэпы - простая математика
Еще раз про дивидендные гэпы и оптимизацию налоговой базы. Особенно актуально в текущие дни. Итак, объясняем математику.
Возьмем абстрактный пример в виде акции перед дивидендным гэпом, которая торгуется по 100 рублей. Размер дивиденда 10 рублей. Что будет если её купить перед дивотсечкой, а продать после?
Гэп меньше дивиденда или гэп равен дивиденду с налогом. Это самый частый случай. Большинство гэпов именно такие. Например, сегодня по ВТБ. Итак, купили мы за 100 рублей, а продали не по 90 (как считают многие), а по 91,3. По сальдо у нас будет убыток (91,3-100=-8,7), но по факту мы через несколько дней получаем те самые 8,7 рублей, т.е. дивиденды, очищенные от налога. Наш финансовый результат равен нулю. Сколько было денег, столько и осталось. Но только наша налоговая база, которую можно сальдировать с другими позициями, теперь отрицательная. Задача грамотного управляющего или частного инвестора пользоваться всеми легальными способами оптимизировать налоги, чтобы у вас было больше капитала.
Ключевое допущение этой концепции, что дивидендный гэп меньше дивиденда. Иначе вы получаете фактический убыток.
А как быть если хочется купить бумагу и не продавать по крайней мере в ближайшее время? Надо до дивгэпа покупать или после? Давайте считать.
1. Покупаем по 100 рублей 1000 акций (100 000 рублей позиция), получаем через несколько дней дивиденд 8,7 рублей на акцию или 8700 рублей в абсолюте, очищенные от налога. Можем докупить позицию по цене около гэпа, т.е. примерно по 91,3 рубля. Докупаем (8700\91,3=95 акций). Затем через год продаем позицию по 100 рублей. Сколько мы заработали в этом случае и сколько будет налог, если мы захотим вывести все деньги со счета? Первая часть позиции у нас будет давать 0 (100000-100000=0). Вторая часть позиции, наша докупка на 95 акций по 91,3 рубля даст нам прибыль в (9500-8673=827 рублей). С этой прибыли мы заплатим 13% налога или 107,5 рублей. При этом со второй части налог уже удержан. Итого наш финансовый результат за год составит 100 000 + 9500 - 107,5 рублей налога= 109392 рубля.
2. Второй случай. Покупаем после дивидендного гэпа по 91,5 рубля на 100 000 рублей 1092 акции. Продаем через год по 100 рублей за акцию. Итого до налога у нас будет 109200, но только еще с прибыли мы заплатим 13% или 1196 рублей. Итого наш финансовый результат составит 108004 рубля.
Что выгоднее? Ответ очевиден.
Комментарии