Дивидендные акции в зоне риска: Безопасна ли Ваша стратегия получения дохода?
За последний месяц как минимум 3 компании - Intel (INTC), B. Riley (РАЙЛИ) и Burberry Group (БЕРБИ) - приостановили выплату дивидендов. Все эти компании имели дивидендную доходность, превышающую индекс S&P 500 ($SPX), а B. Riley и Burberry, в частности, имели весьма впечатляющую дивидендную доходность.
Здесь стоит отметить, что, в отличие от выплаты процентов, которые являются договорными по своей природе, дивиденды по обыкновенным акциям выплачиваются по усмотрению акционеров. Это означает, что решение о выплате принимается советом директоров компании, как правило, ежеквартально. Прежде чем объявить дивиденды, компания учитывает несколько факторов, таких как текущее финансовое состояние, ожидаемые потребности в денежных средствах и макроэкономический сценарий.
Были случаи, когда компании пытались сохранить выплаты, даже несмотря на снижение прибыли. Они были неустойчивы с самого начала, и в конце концов им пришлось изменить свою политику. BHP Group (БХП) и Rio Tinto (РИО) - два полезных примера, поскольку в 2016 году, когда мировые цены на сырьевые товары резко упали, им пришлось отказаться от своей “прогрессивной" дивидендной политики в пользу переменной.
Высокая дивидендная доходность не всегда является устойчивой
“Дивидендная доходность” определяется как годовой дивиденд, деленный на цену акции, и часто дивидендная доходность акций повышается из-за падения цены на них. Хотя акции с высокой дивидендной доходностью могут показаться привлекательными, чаще всего невероятно высокая дивидендная доходность не является устойчивой.
Стремительное падение курса акций, как правило, отражает пессимизм рынка по поводу перспектив компании и ее прибыли, за которым почти всегда следует либо сокращение дивидендов, либо их полная приостановка.
На прошлой неделе Piper Sandler внесла Walgreens Boot Alliance (WBA), Pfizer (PFE), Dominion Energy (D), Oneok (OKE) и Eversource Energy (ES) в список компаний, дивиденды которых могут оказаться под угрозой. В ходе своего анализа фирма вычла дивиденды по привилегированным акциям и капитальные затраты из денежных потоков, а затем разделила их на дивиденды по обыкновенным акциям. Затем она получила так называемый “коэффициент жизнеспособности”, который “вызывает беспокойство”, когда он ниже 1.
Придется ли Walgreens Boots Alliance приостановить выплату дивидендов?
Ранее в этом году Walgreens Boots Alliance (WBA) сократила свои дивиденды почти вдвое, но их доходность по-прежнему превышает 9%, благодаря падению курса акций более чем на 58% с начала года. Дивиденды компании по-прежнему остаются под угрозой, поскольку Walgreens не генерирует достаточных денежных потоков для покрытия своих дивидендов. Компания планирует сократить свои капитальные вложения и оборотный капитал на 600 миллионов долларов и 500 миллионов долларов на оборотный капитал соответственно
Источник nasdaq.com, автоматический перевод