Дивидендной историей "АЛРОСА" вряд ли станет
Возрождение рудника "АЛРОСА" – риск остаться без дивидендов? Глава "Алроса" недавно подтвердил планы компании по возобновлению добычи на месторождении "Мир". Строительство рудника увеличит капитальные затраты.
Сергей Иванов отметил, что компания не испытывает давление акционеров в вопросе о дивидендах за I полугодие 2022 года. Также #ALRS планирует предложить российским покупателям инвестпродукты на основе бриллиантов.
Чем рискуют инвесторы? Андрей Стратичук, аналитик InvestFuture: Вероятность выплат за первое полугодие крайне низкая. Иванов сообщил, что CAPEX "Алроса" за 2022 год может составить около 33–35 млрд руб. Для примера CAPEX с 2019 по 2021 не превышал 20 млрд руб. Похоже, что бизнес входит в стадию повышенных капитальных затрат, связанных с трубкой Мир, восстановление которой начнётся ближе к 2025 году.
Прикинем цифры. Операционный денежный поток #ALRS за последние 10 лет в среднем находился на уровне в 125 млрд руб., из которых за вычетом всех расходов остается около 58–60 млрд руб. или около 8 руб. на акцию в год. И это самый позитивный сценарий. Ранее компания выплачивала около 15 руб. на акцию.
Инвестиции в бриллианты. Привлекательность бриллиантов – низкая волатильность. Однако сомнительно, что компания сможет компенсировать санкции за счёт граждан РФ.
Итог. Ранее мы писали, что дела у компании скорее всего идут хорошо. Но дивидендной историей "АЛРОСА" вряд ли станет, пока "не откопают Мир". Компания не выплатила дивиденды за 2п21 для защиты бизнеса от санкций, и это может повториться.