Дивидендная стратегия под давлением
Как выбирать идеи для долгосрока, когда доходность уступает ОФЗ
Весенний Антон
автор Telegram-канала "Ленивый инвестор"
Дивидендная стратегия исторически популярна на нашем рынке. Сейчас она подвергается испытаниям, когда снижение ставки замедляется, а дивдоходность ниже ОФЗ. Я не отношу себя к адептам идеи “дивиденды, как зарплата”, хотя её логика мне понятна. Для меня дивиденды помогают достижению главной цели - раскрытию акционерной стоимости.
У меня нет цели составлять очередной Топ-10 дивидендных акций, ими и без того наводнено инфополе. Но расскажу о своих приоритетах, с примерами.
Что из “дивидендного” держу сам (не рекомендация)
- Сбер (≈12% на обычку и преф).
- Ленэнерго преф (≈11%) - по Уставу привязка к ЧП по РСБУ, стабильно.
- X5 - с учетом, что супер дивиденд после переезда уже выплачен.
- Банк СПБ (12%+) - у бизнеса есть проблемы с маржой, но дивполитика относительно стабильна.
Хотите всегда и везде быть в курсе событий? Но у вас нет времени на поиск информации? Подпишитесь на рассылку «Утреннего обзора» и получайте только актуальную информацию в удобном виде!
Еще из популярных на рынке идей
- Дом РФ (≈11%) - выглядит интересно, но еще не прошло проверку кризисами.
“Квазиоблигации”
- Транснефть преф (до 14%) - важно иметь в виду налоговые риски и удары БПЛА по портовой и перекачивающей инфраструктуре.
- МТС (≈16%) - предстоит пересмотр дивполитики в 3 кв., риск отказа от фиксированной суммы в пользу FCF.
Что для меня неоднозначно
- Непредсказуемо - ВТБ, Аэрофлот, Совкомфлот, SFI и др.
- Нефтяники - есть дивидендные аристократы (Лукойл, Татнефть), но сектор под вопросом из-за санкций, волатильной нефти и риска налога на сверхприбыль.
- Не проходят по моим требованиям к ликвидности бумаг - региональные сети, Займер, B2B-PTC и т.п.
В целом, дивиденды интересны мне, как долгосрочное преимущество. Входить спекулятивно под ближайшие выплаты, с риском долгого закрытия гэпа, - не моя история.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Комментарии