Дивидендная политика "Норникеля" делает акции компании интересными, несмотря на негативную динамику во второй половине лета

Квартал начинается с позитивных новостей Заключительный квартал 2013 года начинается неплохо, сразу несколько крупных компаний повернулись лицом к миноритариям, что не может не радовать. Первой стала "Роснефть" и ее глава Игорь Сечин, который сразу после выступления Дмитрия Медведева сообщил, что вопрос обратного выкупа акций "РН Холдинг" будет решен в ближайшее время, после чего в течение дня уже были известны подробности и цены выкупа. А сегодня с утра стало известно, что "Норильский Никель" будет выплачивать дивиденды на запланированном ранее уровне, несмотря на снижение финансовых показателей и ухудшение прогнозов от ведущих аналитических агентств. Дивиденды ГМК за 2013 г. и 2014 г. составят 50% EBITDA, но не меньше $2 млрд., сообщили представители компании. Дивиденды ГМК за 2015 г. составят 50% EBITDA, плюс разница между $7 млрд. и общей реальной суммой дивидендов, выплаченных в 2014 г. и 2015 г. Это позитивная новость, акции "Норильского Никеля" продолжают быть привлекательными для покупки, даже несмотря на негативную динамику во второй половине лета. Мы рекомендуем держать акции компании и докупать по текущим. Основная цель - получение дивидендов за ближайшие несколько лет, а цель роста курсовой стоимости на данный момент 5900 руб. к марту 2014 г. Что же касается "Роснефти", мы также рекомендуем держать и докупать акции компании. Несмотря на то, что компания покупает активы по завышенным ценам, нельзя забывать, что у Игоря Сечина сейчас практически неограниченный ресурс. Компания будет продолжать "пылесосить" весь рынок, создавая на своей базе еще и газового гиганта, который в какой-то момент по оборотам выйдет на уровень "НОВАТЭКа". Этому свидетельствуют все последние действия "Роснефти", в том числе покупка газовых активов "Алросы". Те, кто пытается "шортить" акции компании, ставят себя в очень непростое положение. Основной аргумент в пользу продажи - это необоснованно высокие закупочные цены, направленные не на увеличение рентабельности бизнеса, а на экспоненциальный рост капитализации. Безусловно, это так, но в случае с "Роснефтью", компания растет настолько быстро, что в конечном итоге курсовая стоимость акций полетит вверх просто на росте капитализации, и это лишь вопрос времени.