Дивидендная доходность по акциям "Аэрофлота" может составить 7,8%

Группа "Аэрофлот" опубликует отчетность по МСФО за 12 месяцев 2017 года в четверг, 1 марта, и проведет конференц-звонок в 16.00.

Компания "Аэрофлот" ранее отчиталась о прибыли в 4 квартале 2017 года по РСБУ, который традиционно являлся убыточным для нее. Однако прибыль была получена в основном благодаря неоперационной деятельности (за счет снижения прочих расходов на 49%).

Отчетность по МСФО консолидированная и включает в себя некоторые менее прибыльные авиакомпании, чем флагманский "Аэрофлот", поэтому мы ожидаем, что 4 квартал будет убыточным, несмотря на позитивную отчетность по РСБУ, и прибыль за 12 месяцев 2017 года составит 24,9 млн рублей. Мы ожидаем умеренно негативную реакцию рынка.

После публикации отчетности совет директоров определит коэффициент дивидендных выплат (25% чистой прибыли согласно дивидендной политике компании, но по итогам 2016 года было выплачено 50%). При выплате 50% дивидендная доходность может составить 7,8% при цене закрытия во вторник 139,1 руб., что окажется умеренно позитивным для акций.

Наша текущая оценка справедливой стоимости одной акции "Аэрофлота" составляет 132,50 рублей, что соответствует рекомендации "держать".