Дивидендная доходность акций "РусГидро" может превысить 20%

Новость о возможном изменении структуры владения "РусГидро" положительна как для компании, так и для акционеров. У "РусГидро" накопилось около 150 млрд руб. чистого долга, большая часть из которого принадлежит дочерней компании "РАО ЭС Востока". В рассматриваемой реорганизации теперь новая инфраструктурная компания на базе "РАО ЭС Востока" будет владеть контрольным пакетом "РусГидро", что позволит последней сократить долг почти на 100 млрд руб. в финансовом отчете.

Это приведет росту дивидендных выплат в 3-4 раза, поскольку снизятся процентные расходы по кредитам и капиталовложения – "РусГидро" планировала направить около 100 млрд руб. в проекты на Дальнем Востоке в течение последующих 5 лет.

Предыдущие годы вложений свидетельствуют об убыточности подобных проектов. Таким образом, при данной реорганизации в текущих котировках дивидендная доходность акций "РусГидро" может превысить 20%.

Среди негативных факторов для акционеров "РусГидро" можно отметить то, что данная реорганизация частично может произойти за счет допэмиссии акций "РусГидро". В данном случае доли акционеров "РусГидро" будут размыты. Тем не менее можно предположить, что положительный эффект от повышения рентабельности компании и дивидендных выплат перекроет негативные факторы, связанные с реорганизацией.