Дивидендная доходность "Сбера" за 2024 год будет около 13-14%

В целом результаты за 9 месяцев текущего года у Сбера можно охарактеризовать как нейтральные. Рост прибыли на 5,7% указывает, скорее, на ее естественный прирост за счет процентного дохода и обслуживания розничных и корпоративных клиентов, число которых незначительно, но прирастает, в том числе и за счет количественного присутствия банка и его масштабного статуса.

Напомню, что по итогам 2023 года по РСБУ банк заработал рекордные 1,5 трлн рублей, такой результат был достигнут в основном за счет роста ипотечного и потребительского кредитования, что влияло на генерацию роста поступлений от процентного дохода. В текущем году ЦБ неоднократно повышает ставку рефинансирования, а программы льготной ипотеки значительно сокращены, что не сможет не отразится на итоговых финансовых показателях. Однако в масштабах Сбера последствия не являются фатальными, что видно по дальнейшему, хоть и незначительному, приросту кредитных портфелей. Если учесть, что за 9 мес. чистая прибыль уже находится на уровне 1,193 трлн руб., против 1,129 трлн руб. за 9 мес. прошлого года, то Сбер, при отсутствии негативных факторов воздействия, вполне может продемонстрировать, схожий с показателями за прошлый год, результат.

Сохранение ожиданий по умеренному приросту прибыли по году может давать позитивный сигнал по наращиванию дивидендов, однако, за счет высокой стоимости риска, в виду довлеющих экономических факторов, дивиденды, скорее всего, не будут выше 36-37 рублей на акцию, соответственно, теоретически доходность будет в районе 13-14%.

Сбер - это традиционный локомотив банковского сектора, да и в целом российского фондового рынка. Учитывая его уверенные позиции, и вполне достойную отчетность, а также сохранение предпосылок для достижения прошлогоднего результата по чистой прибыли к концу года, можно сохранить рекомендации для покупки бумаг банка, однако, конечно, тут должно быть понимание, для каких целей это делается. Долгосрочно есть смысл запастись бумагами, так как «добро» на хорошие дивиденды имеет все для этого основания. В краткосрочной перспективе, вероятно, бумаги будут малоинтересны, так как эффект от публикации отчетности проходит без особых колебаний.