Дивиденд "НОВАТЭКа" оказался близок к ожиданиям
Сегодня стало известно, что СД «НОВАТЭК» рекомендовал выплатить 47,23 руб. на акцию в качестве дивидендов за второе полугодие 2025 года. Доходность выплаты может составить 3,8%. Датой закрытия реестра для получения выплат планируется установить 13 апреля.
«НОВАТЭК», как и ожидалось, не стал учитывать неденежные статьи расходов, которые занизили прибыль за прошлый год, чем и объясняется достаточно неплохой размер выплат. По нашим расчётам, норма выплат по итогам года в целом оказалась чуть ниже 50%, в связи с чем дивиденд оказался незначительно скромнее нашего прогноза в 49 руб. При этом отметим, что до выхода отчёта за 2025 год консенсус предполагал заметно более скромные выплаты - около 31 руб. на акцию.
Локально акции «НОВАТЭКа» оказались среди бенефициаров событий на Ближнем Востоке. Порядка 2/3 СПГ с «Ямал СПГ» продаётся с привязкой к растущим сегодня ценам на нефть. При этом риски перекрытия Ормузского пролива толкают наверх и цены на газ, т.к. через пролив проходит весь экспорт СПГ со стороны Катара, входящего в тройку крупнейших экспортёров СПГ. В то же время форвардная оценка «НОВАТЭКа» остаётся требовательной к будущим темпам роста бизнеса - P/E 2026E, по нашим оценкам, составляет 7,8. При этом проекты развития компании после "Арктик СПГ-2" локально находятся в замороженном состоянии из-за влияния санкций. На этом фоне, несмотря на некоторое улучшение рыночной конъюнктуры, мы сохраняем нейтральный взгляд на акции «НОВАТЭКа». Наша целевая цена по ним составляет 1263 руб., апсайд - 1%.
*Цены и другие рыночные данные указаны на время подготовки материала, выпущенного 02.03.202.
**Материал носит информационный характер, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением приобрести упомянутые ценные бумаги. Настоящий материал и содержащиеся в нем сведения подготовлены специалистами ФГ «Финам», отражают их профессиональное мнение, носят исключительно информативный характер и не могут рассматриваться ни как приглашение или побуждение сделать оферту, ни как просьба купить или продать ценные бумаги / другие финансовые инструменты, либо осуществить какую-либо инвестиционную деятельность. Представленная информация подготовлена на основе источников, которые, по мнению авторов данного аналитического обзора, являются надежными, но при этом отражает исключительно мнение авторов относительно анализируемых объектов. Несмотря на то что настоящий обзор составлен с максимально возможной тщательностью, ни его авторы, ни ФГ «Финам» не заявляют и не гарантируют ни прямо, ни косвенно его точность и полноту. Любая информация и любые суждения, приведенные в данном материале, являются суждением на момент публикации настоящего аналитического обзора и могут быть изменены без предупреждения. Ни ФГ «Финам», ни ее сотрудники не несут ответственности за какие-либо потери, возникшие в результате использования настоящего материала либо в какой-либо другой связи с ним, а также за действия третьих лиц, предпринятые ими на основе предоставленной информации. При использовании материала ссылка на первоисточник обязательна. Любые изменения материала со стороны третьих лиц должны быть согласованы с ФГ «Финам». Копирование, воспроизводство и/или распространение настоящего материала, частично или полностью, без письменного разрешения ФГ «Финам» категорически запрещено.