Дивдоходность "Транснефти" за 2025 год останется двузначной

Рекомендованные дивиденды «Транснефти» превзошли ожидания рынка. В качестве дивидендов по обоим классам акций совет директоров предложил утвердить выплату в размере 198,25 руб. на акцию (доходность 15%). Годовое общее собрание акционеров должно состояться до конца июня, точная дата пока неизвестна. Список лиц с правом на получение дивидендов будет составлен на 20-й календарный день с даты принятия решения о выплате. Номинальным держателям и доверительным управляющим выплаты будут произведены в срок не позднее 10 рабочих дней, другим акционерам — не позднее 25 рабочих дней с даты.

Оценка

Размер дивидендов на 5% выше консенсус-оценки рынка. Публичная отчетность по МСФО за 2024 г. не содержала полной информации для оценки скорректированной чистой прибыли и расчета дивиденда исходя из коэффициента выплаты 50%, Диапазон значений консенсуса был от 174 руб. до 200 руб., а среднее значение оценки рынка — 188 руб. на акцию.

Влияние

Подтверждаем «Позитивный» взгляд, ждем, что дивдоходность за 2025 г. останется двузначной. На ближайших торговых сессиях котировки привилегированных акций Транснефти, вероятно, продолжат расти. Рекомендация развеяла опасения инвесторов: у ряда участников наверняка были сомнения в хороших дивидендах после объявления об отсутствии выплат у Газпрома.

За 2025 г. мы ожидаем дивиденды на уровне 140 руб. (доходность 11%). Размер скорректированной чистой прибыли за I квартал 2025 г. дает повод для оптимизма: по нашим оценкам, вклад квартала в годовой дивиденд может составить 50 руб. на акцию. Во втором полугодии исторически рентабельность снижается.