Дивдоходность "префов" "Сургутнефтегаза" выглядит привлекательно уже по текущему курсу рубля

Акции «Сургутнефтегаза» по-прежнему интересны в качестве квази-ставки на ослабление рубля. Более того, даже если курс рубля не изменится до конца года, «префы» «Сургутнефтегаза» дают около 10% дивдоходности.

В целом сейчас большая часть факторов работает в сторону некоторого ослабления рубля. Вдобавок со следующего года планируется поменять бюджетное правило, то есть снизить цену отсечения в нём. И, возможно, инвесторы будут немножко заранее отыгрывать этот фактор, как это было уже в марте, до событий на Ближнем Востоке. Другим важным фактором является сильный рост денежной массы. Пока мы не видим значимого эффекта от этого с точки зрения курса рубля, в первую очередь, потому что вся эта рублёвая денежная масса, она как бы не сильно уходит изнутри РФ. Но, конечно, долгосрочно практически всегда большое увеличение денежной массы, оно неизбежно ведёт к тому, что валюта хотя бы умеренно ослабляется.

Напомню, что сейчас курс доллара практически такой же, какой был в начале 2022 года, хотя с тех пор накоплена большая инфляция, рост денежной массы – фундаментально это говорит о том, что рубль аномально крепок.

Так что наш базовый прогноз предполагает, что до конца года курс доллара вырастет до 83—85 рублей. В таком сценарии дивидендная доходность «префов» «Сургутнефтегаза» вот по текущим котировкам будет примерно 17—19%. То есть даже умеренное ослабление рубля за счёт низкой базы курса доллара прошлого года создаёт предпосылки для очень хорошей дивдоходности по бумаге.

Кстати, теханализ дает апсайд по акциям свыше 18% в перспективе года. Настроения инвесторов, прогнозы ИИ и технического анализа, тренды и другие инсайты теперь можно увидеть на одной странице - в разделе "Инсайты"