Динамику нефтяных цен определит трудовая статистика в США
В центре внимания. На прошлой неделе динамика глобального рынка была разнонаправленной. В феврале инфляция в еврозоне замедлилась слабее прогнозов, но индексы деловой активности в Китае обновили исторический максимум. В России вышел целый ряд позитивной экономической статистики, указавшей на первое с сентября недельное снижение цен, резко замедлившееся падение розничных продаж и рост деловой активности максимальными с середины 2021 года темпами. В пятницу Минфин РФ раскрыл объем мартовских продаж юаней по бюджетному правилу.
Центральным событием этой недели будет публикация в США февральской трудовой статистики. В январе уровень безработицы обновлял минимум с 1969 года, и сильное состояние американского рынка труда является одним из основных аргументов для дальнейшего ужесточения денежно-кредитной политики ФРС. Если занятость в США продолжит заметно расти, спрос на рисковые активы в мире может ослабиться. На российском рынке неделя отметится выходом февральской бюджетной статистики и данных по инфляции.
Нефть и рубль. Нефтяные цены на прошлой неделе росли. Поддержку им оказали данные из Китая, напомнившие о перспективах роста спроса на нефть, и дальнейшее снижение числа буровых установок в США. Сегодня фьючерсы Brent торгуются у $85,3/барр. Дальнейшую динамику цен определит трудовая статистика в США. Если данные существенно усилят опасения более жестких действий ФРС и дальнейшей рецессии, фьючерсы Brent могут вновь снизиться к $84/барр.
В начале прошлой неделе рубль укреплялся, поддерживаемый фактором налогового периода. Тем не менее в дальнейшем он слабел, сегодня курс USDRUB находится у 75,7 руб./$.
Другие курсы валют EM с утра двигаются разнонаправленно. Сократившиеся в рамках бюджетного правила продажи юаней не располагают к резкому коррекционному укреплению рубля. Тем не менее у курса USDRUB все же сохраняется потенциал к движению ниже 75 руб./$ в среднесрочной перспективе на фоне восстановления экспортных поступлений.
Продажи валюты по бюджетному правилу. В пятницу Минфин сообщил, что в марте на продажу юаней в рамках бюджетного правила будет направлено 119,8 млрд руб. (против 160,2 млрд руб. в феврале). Ежедневные продажи составят 5,4 млрд руб. Снижение объемов продаж валюты связано не только с ожидаемым более сильным превышением нефтегазовых доходов над базовыми в марте, но и с более высокими цифрами за февраль.
В целом продажи юаней пока остаются существенными, но с апреля вступят в силу налоговые поправки, ограничивающие максимально возможный дисконт цен на нефть Urals к Brent. В результате индикативные цены будут увеличены, что приведет к повышению нефтегазовых доходов бюджета и сокращению объемов продаж юаней по бюджетному правилу.
