Динамика японской иены находится во власти политиков

Небольшой подъем индекса доллара во вторник уже в среду был нивелирован снижением на -0,25% (DXY 97,65), поскольку президент США в своем послании Конгрессу не дал никаких указаний на изменение своей тарифной политики, хотя во вторник после решения Верховного суда об отмене взаимных тарифов США ввели временный торговый тариф в размере 10%, который Белый дом планирует повысить до 15%. На этом фоне пара EUR/USD восстановилась до 1,180, то есть по сути продолжается консолидация последних дней. Курс британского фунта также демонстрирует безыдейные движения и торгуется возле 1,353. Японская иена вчера ослабла к доллару на 0,8%, но этим утром USD/JPY корректирует это снижением на -0,15% (155,7), поскольку премьер-министр Японии выразила обеспокоенность по поводу дальнейшего повышения процентных ставок управляющему Банка Японии. Китайский юань продолжает неуклонное укрепление к доллару: пара USD/CNY опустилась до 6,87 – новый минимум с апреля 2023 г.

Совершайте привычные сделки с долларами США через «Финам» на внебиржевом рынке по выгодному курсу с минимальными рисками блокировки валютных активов зарубежными регуляторами.

В конце прошлой недели Верховный Суд США (ВС) признал незаконным введение в 2025 году импортных пошлин на товары из большинства стран мира. Д. Трамп выразил уверенность в том, что зарубежные страны будут соблюдать все ранее подписанные с США торговые соглашения. На данный момент все основные торговые партнеры США пока соблюдают свои соглашения с Вашингтоном.

Решение ВС США может создать больше неопределенности для бизнеса, но также способствовать охлаждению инфляции в США, заявил вчера президент ФРБ Чикаго Остан Гулсби. В части ДКП он будет поддерживать дальнейшее снижение ставки ФРС только в случае новых свидетельств охлаждения инфляции. Выступавшая вчера глава ФРБ Бостона Сьюзан Коллинз заявила, что сохранение ставки ФРС на текущем уровне "вероятно, будет уместным в течение некоторого времени". На этом фоне рыночная оценка того, что по итогам заседания в марте ключевая ставка по долларам останется на прежнем уровне (3,50-3,75%) составляет сейчас 98%.

Доходность 10-летних USTres казначейских облигаций США всю вторую половину февраля консолидируется в диапазоне 4,03-4,10%. Текущие уровни самые низкие почти за три месяца и кривая доходности сейчас выровнялась, поскольку рынки уменьшили шансы на снижение процентной ставки ФРС на ближайший год.

Вчера были опубликованы данные ADP, согласно которым за четыре недели, закончившиеся 7 февраля 2026 года, частные работодатели в США в среднем создавали 12 750 рабочих мест в неделю, что выше пересмотренного показателя в 11 500 за предыдущий период. Это четвертая неделя подряд ускоренного роста числа рабочих мест и самый быстрый темп найма с ноября, что указывает на возобновление роста занятости.

ADP — это крупнейшая в мире компания, специализирующаяся на аутсорсинге управления персоналом и расчете заработной платы, которая обрабатывает платежные ведомости для 20% всех сотрудников частных компаний в США. Свежие данные говорят, что в пересчете на месяц Америка создает примерно 51-55 тыс новых рабочих мест. Это означает умеренное расширение рынка труда, то есть у ФРС нет повода спешить со снижением процентных ставок. Сильный рынок труда поддерживает инфляционное давление, что укрепляет доллар, поскольку более высокие ставки делают его более привлекательным.

Другие данные по США показали, что индекс цен на жилье S&P Cotality Case-Shiller для 20 городов в декабре вырос на 1,4% в годовом исчислении, что соответствует темпам роста ноября и ожиданиям рынка. Однако годовой рост цен остается близким к самому низкому уровню за более чем два года, что подчеркивает продолжающееся охлаждение рынка жилья в США. Динамика цен на жилье стала отставать от потребительской инфляции, которая в декабре составила 2,7%, из-за чего реальная стоимость жилья фактически снизилась за последний год, при этом номинальный рост цен отставал от инфляции примерно на 1,3 п.п.

Что касается Великобритании, то здесь в феврале баланс розничных продаж CBI (Confederation of British Industry) снизился до -43 с уровня -17 в январе, что ощутимо хуже ожиданий в -16. Объемы розничных продаж ослабевают с середины 2023 года, и в феврале наблюдалось резкое падение, хотя темпы сокращения, как ожидается, замедлятся в следующем месяце. Эти данные являются негативными для британского фунта стерлингов. Столь сильное падение индекса — это сигнал о кризисе в потребительском секторе Британии, ведь розничная торговля — важнейший драйвер британской экономики. Это дает Банку Англии веский повод для смягчения ДКП. Рынки начнут закладывать более раннее или более агрессивное снижение процентных ставок, чтобы стимулировать внутренний спрос – это повлечет ослабление курса фунта. Этим утром GBP/USD торгуется в районе 1,352, то есть остается в зоне консолидации последних дней, но позже может быть новое ослабление.

Динамика японской иены находится во власти политиков. Днем ранее японская иена резко упала на сообщениях о том, что премьер-министр Санаэ Такаичи выразила обеспокоенность по поводу дальнейшего повышения процентных ставок на встрече на прошлой неделе с главой Банка Японии Кадзуо Уэдой. Г-жа Такаичи заявила Банку Японии, что не заинтересована в повышении процентных ставок. С. Такаичи известна поддержкой как экспансивной фискальной политики, так и более мягкой денежно-кредитной политики. На этом фоне пара USD/JPY к концу месяца вполне может вернуться на февральские максимумы в районе 157,5.

Сегодня днем в еврозоне выходит индекс потребительских цен за январь.

После фазы ослабления осенью и в начале зимы этого года пара USD/JPY вошла в фазу консолидации. Иена сейчас двигается в сужающемся треугольнике, верхняя граница которого проходит на 156,7.

Настоящий материал отражает профессиональное мнение аналитиков ФГ «Финам». Любая информация и любые суждения, приведенные в данном материале, являются суждением на момент его публикации и могут быть изменены без предварительного уведомления. Ни ФГ «Финам», ни ее сотрудники не несут ответственности за действия третьих лиц, предпринятые ими на основе предоставленной информации. При использовании материала ссылка на первоисточник обязательна. Любые изменения материала со стороны третьих лиц должны быть согласованы с ФГ «Финам».