Динамика цен в феврале вернулась к сдержанным темпам
Индекс МосБиржи прибавил 0,43%, закрывшись на отметке 2875,6 пункта.
Поддержку рынку оказали сразу несколько факторов: резкий рост цен на нефть, благоприятное для экспортёров ослабление рубля, позитивные сигналы с фронта денежно-кредитной политики и позитивные отчёты эмитентов.
Рынок продолжает оценивать решение Минфина по снижению бюджетных расходов на 10%, чтобы не допустить увеличения дефицита бюджета. Эта мера, вместе со снижением в бюджетном правиле цены отсечения нефти, позволит министерству избежать излишнего наращивания заимствований и сохранить бюджет инфляционно нейтральным.
Дополнительным позитивом для акций и облигаций стало сообщение Банка России о том, что его аналитики зафиксировали прекращение роста цен, вызванного увеличением НДС.
В феврале динамика цен вернулась к более сдержанным темпам, близким к траектории 4%. Регулятор отмечает, что январский всплеск оказался недолгим, чему способствовало снижение инфляционных ожиданий людей и бизнеса. Правда, рост устойчивых ценовых компонент по-прежнему остаётся повышенным, и необходимо убедиться, что дезинфляция действительно возобновилась.
Ситуация вокруг Ирана продолжает позитивно сказываться на ожиданиях российских инвесторов. Тегеран продолжает нагнетать обстановку вокруг Ормузского пролива. Новый верховный лидер Моджтаба Хаменеи в своём первом заявлении пригрозил держать пролив закрытым в качестве рычага давления на США и Израиль.
Управление по контролю за иностранными активами Минфина США выпустило лицензию, которая позволяет России продавать нефть и нефтепродукты, загруженные на суда до 12 марта. Лицензия действует с 12 марта по 12 апреля. Сейчас в море может находиться примерно 124 млн баррелей нефти российского происхождения.
С другой стороны, G7 подтвердили свою решимость продолжать санкции против России. Президент Франции Эмманюэль Макрон заявил, что ситуация на Ближнем Востоке не оправдывает отмену ограничений.
Рубль сохраняет тенденцию к ослаблению, что вкупе с высокими ценами на нефть создаёт идеальные условия для экспортёров. Официальный курс на 13 марта:
- Доллар — 79,0671 рубля
- Евро — 91,3893 рубля
- Юань — 11,5027 рубля
Корпоративные события
Татнефть опубликовала отчёт по МСФО за 2025 год:
- Выручка упала до 1,81 трлн рублей (-10,8% г/г)
- Чистая прибыль компании снизилась до 158,62 млрд рублей (-48% г/г)
- EBITDA снизилась до 359 млрд рублей (-26% г/г)
- Капитальные затраты уменьшены до 135,9 млрд рублей (-20,5% г/г)
- FCF — 126 млрд рублей (-47% г/г)
Несмотря на слабые цифры, акции Татнефти остаются среди лидеров роста нефтегазового сектора благодаря позитивному сочетанию дорожающей нефти и дешевеющего рубля. Плюс большинство аналитиков ожидали более слабые результаты, поэтому текущий отчёт стал позитивом для эмитента.
Ренессанс Страхование порадовало инвесторов:
- Совокупные страховые премии за 2025 год достигли 205 млрд рублей (+20,8% г/г)
- Сегмент Life прибавил 35%, накачав портфель до 130,2 млрд
- Чистая прибыль составила 11 млрд рублей (+2% г/г)
- Инвестиционный портфель увеличился до 286,4 млрд рублей (+22% г/г)
- Рентабельность капитала осталась на уровне 27,9%
Делимобиль опубликовал финансовые результаты по МСФО за 2025 год:
- Выручка выросла до 30,8 млрд рублей (+11% г/г)
- EBITDA снизилась до 6,2 млрд (-3% г/г)
- Чистый убыток составил 3,7 млрд рублей против прибыли годом ранее
- Выручка от продажи транспортных средств выросла в 2,7 раза, до 1,7 млрд рублей
Компания продала рекордное количество автомобилей. Парк распродают для снижения долговой нагрузки.
Комментарии